比特币暴跌至8.1万美元的背景是什么？Glassnode公开链上分析
比特币（BTC）价格在短期反弹后再次暴跌，市场不安情绪蔓延。链上分析公司Glassnode近日发布了关于比特币下跌背景的精密分析，指出各类指标同时起到了利空作用。
比特币本周初看似从8.6万美元（约1.2487亿韩元）反弹至9万美元（约1.3059亿韩元），但随后暴跌，被压制在8.1万美元（约1.1758亿韩元）一线。市场对于突然下跌的原因众说纷纭，Glassnode提出了“长期持有者抛售”、“ETF资金流出”、“矿工抛售压力”、“衍生品清算”这四大核心因素。
长期持有者大量抛售BTC…日均超1.2万个
Glassnode分析指出，比特币长期持有者在过去30天内平均每天向市场释放超过12,000枚BTC。以一个月为基准，约有37万枚BTC进入流通，这对价格构成了相当大的抛售压力。持有量大的投资者抛售通常被解读为下跌信号。
此外，最近数周美国现货比特币ETF持续出现净流出，也被视为投资意愿减弱的指标。分析称，随着ETF资金流出，机构需求的缓冲作用减弱，这进一步加剧了长期持有者的抛售压力。
矿工也加入抛售行列…市场看跌结构强化
链上指标“矿工净转移量”也值得关注。分析认为，矿工持续将比特币转移到交易所的行为，正在加剧结构性抛售压力。通常，矿工将资产转移到交易所是变现意图强烈的信号，这会强化市场的看跌心理。
衍生品市场多头清算规模达3亿美元…加速下跌
衍生品市场的动向也印证了这一点。随着比特币的基础支撑被击穿，多头头寸清算集中发生，规模达到3亿美元（约4353亿韩元）。由于多头头寸被强制清算会引发抛售，因此往往会更快地扩大跌势。
期权市场上，投资者也更侧重于防御策略而非乐观，现货需求也处于疲软状态。考虑到这些因素，Glassnode警告称，当前比特币市场正处于重要的转折关口，若无强劲的买盘资金流入，很可能在主要阻力位下方陷入苦战。
另一方面，截至31日，比特币价格为84,095美元（约1.2210亿韩元），较前一日上涨超过1%，但尚不足以扭转市场整体氛围。
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比特币暴跌背后，是长期持有者的大量抛售、ETF资金流出、矿工抛售压力、衍生品强制清算等多种链上因素共同作用的结果。这种仅追随单纯价格波动绝对无法捕捉到的“结构性风险”，正是从解读数据的能力中显现出来的。
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