Tiger Research在最近的报告中提出，将2026年第一季度比特币的目标价定为185,500美元，并评估其中长期上涨结构依然强劲。报告分析认为，在美联储降息基调、主要国家流动性扩张以及作为机构入场信号弹的《CLARITY法案》提供积极宏观环境的同时，短期投资动能已有所减弱。
市场环境对比特币仍然有利。美联储预计将在2025年9月至12月期间分三次各降息25个基点，将基准利率维持在3.50~3.75%的水平，并预计2026年宽松基调将持续。特别是在杰罗姆·鲍威尔美联储主席任期结束后，特朗普政府很可能任命倾向于降息的人士担任美联储主席，因此利率下行压力预计将更加明显。
但短期来看，比特币ETF市场总计有457亿美元资金流出，对投资情绪产生了负面影响。年度净流入规模较上年大幅减少39%，停留在214亿美元。因此，尽管宏观环境友好，但缺乏能够立即推高价格的催化剂。另一方面，以MicroStrategy为代表的DAT上市公司持续买入，以及基于交易所数据的链上指标转为中性趋势，表明市场正在形成恐慌情绪消退后的健康结构。
Tiger Research在此次报告中从价格指标角度评估，认为84,000美元区间正发挥着强劲的支撑作用，而短期持有者平均买入价98,000美元一线则构成技术阻力位。报告判断，若能确认在此区间内供需稳定，则有望打开通往中长期目标价185,500美元的上涨空间。特别是MVRV-Z（1.25）、aSOPR（1.00）等关键指标显示，当前市场已脱离低估区间，到达平衡点，并可能在无极端波动的情况下维持方向性。
立法层面也出现明显变化。在美国众议院获得通过的《CLARITY法案》明确了监管数字资产的机构间权责划分，并允许银行提供托管服务及质押服务，从而为传统金融机构正式进入市场打开了可能性。该法案即将于1月15日迎来参议院银行委员会表决，若获通过，机构资金流入预计将全面启动。
Tiger Research运用TVM（基于价值的目标）方法论，计算出中性基准价为145,000美元，并应用+25%的宏观调整系数，提出了185,500美元的第一季度目标价。虽然这较上一季度报告的基准价略有下调，但由于上涨结构本身并未破坏，仍可解读为存在约100%以上的盈利可能性。基本面调整系数则上调至0%，这是基于BTCFi生态系统显现复苏态势、基本面风险得到一定程度缓解的评估。
综合来看，尽管机构资金流入放缓且短期动能减弱，但宽松的宏观环境、机构接纳动向以及链上供需结构的改善，仍对比特币维持积极前景提供了支撑。此次分析将短期调整解读为健康正常化的过程而非悲观信号，并更侧重于中长期创新高的可能性。鉴于加密市场的体质正从零售主导发生结构性转变，诊断认为过去那种暴跌行情重演的可能性较低。
Tiger Research通过此报告向市场参与者暗示，当前价格水平可能是一个拐点，并强调现在是需要基于流动性流向、政策可能性及内在价值进行战略性布局的时刻。
