美国和中国将于14日在中国北京举行首脑会谈，国内证券界正关注此次会谈的核心变量，即人工智能和半导体谈判的走向。特别是，有预测认为，如果美国哪怕部分放宽对中国的半导体出口管制，那么此前一直享受美中冲突反射利益的国内存储器行业和股市可能会面临更大压力。
据观测，在此次会谈中，美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平极有可能将处于技术霸权竞争核心的人工智能和半导体问题作为主要议程。在此期间，美国在增加本国半导体和人工智能产业投资的同时，限制了对华尖端半导体和设备的出口。对此，中国打出了稀土出口管制等应对牌。市场认为，尽管这种对峙呈现长期化趋势，但考虑到近期美国国内对存储器供应短缺的担忧以及政治日程等因素，美国可能会在谈判过程中表现出一定程度的灵活态度。
证券界尤为敏感的部分是，美国的管制放宽可能导致中国半导体产能扩大。NH投资证券研究员赵妍珠认为，会谈结果很可能只是维持现有谈判局面的象征性成果，但同时指出，基于稀土供应这一谈判筹码，中国可能进一步争取到放宽半导体出口管制的让步，这种观点正在增多。现代汽车证券研究员吕泰京也分析称，如果美国放宽部分半导体设备管制，而中国承诺稳定供应稀土，以这种折中方式达成协议，那么两国都可以宣称取得了政治成果。彭博社当天报道称，英伟达首席执行官黄仁勋在最后关头加入了特朗普总统的访华代表团，这一消息也被视为支持上述观测的素材。
国内股市之所以对这一问题敏感，是因为半导体所占比重极大。三星电子和SK海力士在韩国证券市场上的占比约为47%。许多分析认为，韩国半导体产业除了自身竞争力之外，实际上一直被评估为美中冲突中的替代供应源并从中受益。然而，如果美国放宽对中国半导体企业的设备准入，中国的生产条件将得到改善，这可能给韩国存储器企业带来价格和市场份额方面的压力。赵研究员提及，有人猜测美国因担心存储器短缺导致人工智能数据中心建设延迟，可能会非正式地允许部分中国企业购买与14纳米和7纳米工艺相关的设备。她认为，如果这种趋势扩大到规模更大的中国半导体企业，可能对韩国存储器行业构成负面影响。反之，如果会谈无实质进展而停留在冻结状态，韩国企业则有可能继续享受反射利益。
市场也有分析认为，此次会谈可能成为半导体价格走势的一个转折点。Eugene投资证券研究员许宰焕表示，如果围绕稀土和美国半导体达成一定程度的协议，则需要关注近期暴涨的半导体价格涨势可能有所缓和。他解释说，虽然中国半导体产业的增长尚未达到立即改变存储器市场格局的阶段，但当前的价格暴涨从人工智能投资竞争、美国物价负担以及中国产业战略角度来看，都不是值得欢迎的局面。最终，如果美中首脑在此次会谈中释放出缓和冲突（即解冻）的信号，半导体行业短期内可能会进入休整期，而市场关注点则可能转向此前相对不受瞩目的其他产业群。这种趋势走向，将取决于国内股市未来能在多大程度上摆脱对半导体的过度依赖，以及美中技术谈判是否真正带来政策变化。
