日本10年期国债收益率以2025年12月19日为基准一度飙升至2.005%，时隔19年首次突破2%大关。分析认为，这是日本中央银行——日本银行上调基准利率，加之市场对政府财政运作的担忧以及全球利率环境变化共同作用的结果。
日本10年期国债收益率在17日也录得1.98%，呈现上升势头，连续两日上涨后最终突破了2%。日本国债（国家发行的债券）收益率对国家财政状况、中央银行政策以及世界经济趋势反应敏感，此次上升的直接导火索是日本银行将基准利率从原先的"0.5%左右"上调至"0.75%左右"。日本银行的此次加息幅度是30年来的最高水平。
利率上升的另一个背景是高市早苗首相推行的积极财政政策所引发的担忧。政府支出增加会导致财政赤字恶化，为弥补赤字将发行更多国债，供应增加导致的供需失衡成为推高利率的因素。此外，美国长期国债收益率近期也呈上升趋势，这被认为对日本债券市场产生了影响。
另一方面，尽管货币政策发生变化，外汇市场反应不大。日元兑美元汇率在日本银行宣布加息后一度升至156.1日元，随后又回落至155日元区间。分析认为，这是因为市场参与者已经在一定程度上预见到了日本银行的加息行动，因此冲击有限。通常利率上升会推高该货币价值，但已被预见到的政策变化对汇率的影响较小。
同一天，日本股市走势相对积极。日经225指数截至下午1点20分，较前一日上涨1.16%，报49,569点。这或可解读为加息反映了经济复苏的意愿，也可能被视为市场已消化该消息的结果。
日本的加息趋势和长期国债收益率上升，很可能给国内外投资者环境带来变化。短期内，可能因国债收益率飙升出现资产价格调整；中长期来看，这可能被解读为日本货币政策正常化的信号，进而影响全球资金流向。不过，如果对财政健全性的担忧持续，长期利率的进一步上行压力预计将持续存在。
