美国4月生产者价格大幅超出预期，飙升至三年来的最高水平，美联储（Fed·美联储）官员们接连发出通胀警告。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普访问中国、欧洲央行（ECB）可能进一步收紧货币政策、以及对中国经济结构性不良的担忧等因素相互交织，全球金融市场的紧张情绪也在加剧。
据国际金融中心14日消息，美国4月生产者价格指数（PPI）同比涨幅达6.0%，高于上月的4.3%和市场预期的4.9%。这是自2022年12月以来的最高水平。环比涨幅也为1.4%，远超上月的0.7%和预期的0.5%。核心PPI同比上涨5.2%，环比上涨1.0%，均高于前值和预期值。
能源价格上涨被认为是此次生产者价格飙升的核心背景。能源价格同比上涨7.8%，导致运输和仓储部门价格也上涨了5.0%。美国劳工部表示，商品价格涨幅中约四分之三源于能源价格上涨。
市场关注到能源价格上涨的影响正扩散至整个生产者价格领域。高频经济公司（High Frequency Economics）评估认为，这一结果正刺激着美联储的警惕性。彭博社分析指出，这为近期美联储官员强调的“抑制通胀优先”基调提供了支撑。
美联储官员的言论也趋于鹰派。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，就业虽有所改善，但通胀显著恶化，并强调抑制物价是美联储的职责。波士顿联储主席苏珊·柯林斯也提到，如果物价压力继续扩大，可能需要加息。不过，她补充称，该情景并非自己的基本预测。
在美国政治外交方面，特朗普总统访问中国成为主要变量。特朗普总统与英伟达CEO黄仁勋等主要企业家一同对中国进行国事访问，预计将把两国贸易关系作为首要议题。他在社交媒体上表示，将请求中国国家主席习近平开放中国市场。两国首脑会谈于14日至15日举行。
部分媒体报道称，两国正考虑设立“贸易委员会”，以削减各自价值约300亿美元的非战略性商品关税。美国可能要求中方在伊朗问题上提供配合，台湾问题也被提及为会谈议题。
不过，外媒评估认为会谈成果可能有限。《金融时报》（FT）分析指出，与特朗普第一任期时相比，中国的经济实力和谈判能力已大为增强，同时美国对外信誉下降和多极化趋势加深同步进行。FT还指出，中国是美中贸易战中唯一对美国采取报复措施的国家。此外，评估认为美国介入中东战争以及对委内瑞拉的空袭等加剧了全球不安情绪，并提出了本次首脑会谈中美方成果可能有限的可能性。
美国国内政策也出现变化。美国参议院以54票赞成、45票反对的结果通过了凯文·沃什的美联储主席提名。提名者沃什预计将于本周正式就职，在高通胀环境下实施适当的货币政策预计将成为其首要任务。
副总统JD·万斯评价称，与伊朗的谈判正顺利进行，但同时也强调需要明确的保障措施来防止伊朗拥有核武器。
全球投资银行维持了对美国股市和美元走强的预期。摩根士丹利预计标普500指数年底可能升至8300点，并以企业盈利改善作为依据。高盛预计，由于美国经济增长良好以及高通胀可能导致长期高利率，美元将延续强势走势。
在欧洲，欧洲央行官员接连发表可能进一步收紧政策的言论。德国央行行长约阿希姆·纳格尔表示，如果通胀环境不变，6月份加息的可能性可能增大。芬兰央行行长奥利·雷恩表示，近期经济指标显示欧元区存在滞胀可能性，能源价格上涨是主要原因。
英国央行（BOE）委员凯瑟琳·曼警告称，如果进一步加息，可能导致外国投资者清算国债头寸，推高市场利率并加剧金融紧缩。
在日本，贷款增长势头增强了经济复苏预期。日本4月银行贷款余额同比增长5.4%，创下自2021年3月以来的最大增幅。市场分析认为，稳健的经济和扩大的房地产需求推动了贷款增长。有评价指出，在日本央行加息基调下，这仍可能有助于经济增长。
围绕中国经济的担忧也被提出。彭博社报道称，中国官方不良贷款率约为1.5%，但实际可能高达约10%，约有3万亿美元贷款未被归类为逾期。分析认为，这是出于金融稳定考虑而延长不良企业贷款期限的政策所致。
彭博社指出，这种结构可能导致资金向非生产性企业集中、生产率下降以及银行盈利能力恶化，最终可能制约中国GDP增长率。甚至有人提出，实际不良贷款率可能接近20%。
金融市场方面，尽管存在通胀担忧，风险资产偏好仍在持续。受大型科技股走强影响，美国标普500指数上涨0.58%。得益于部分企业上调业绩预期，欧洲斯托克600指数上涨0.79%。日本日经225指数上涨0.84%，韩国KOSPI指数上涨2.63%。
债券市场上，美国10年期国债收益率因通胀担忧上升1个基点至4.47%。日本10年期国债收益率也上升3个基点至2.59%。而德国10年期国债收益率因低吸买盘涌入，在3.10%处保持平稳。
汇率市场上，美元指数上涨0.18%至98.48。分析认为，这是由于生产者价格飙升削弱了美联储降息预期。欧元兑美元下跌0.24%至1.1711美元。日元兑美元也贬值0.15%至157.86日元。韩元兑美元1个月期无本金交割远期（NDF）汇率为1488.9韩元，考虑到互换点数的汇率为1489.9韩元。
大宗商品市场上，布伦特原油价格下跌1.99%至每桶105.63美元；黄金价格下跌0.56%至4688.8美元。反映市场波动性的VIX指数下跌0.67%至17.87。韩国信贷违约互换（CDS）溢价维持在24个基点不变。
外媒也警告了全球经济的结构性风险。彭博社分析称，候任美联储主席凯文·沃什在能源价格飙升和超级核心CPI上涨的背景下，控制通胀可能并不容易。特别是消费者物价涨幅自2022年以来首次超过工资涨幅，这被视为一个负担因素。
金融市场中，降息预期消失，甚至加息可能性被提及。彭博社警告称，尽管目前就业市场和以人工智能（AI）为中心的股市势头尚能支撑，但如果供给冲击长期持续，物价上涨和经济放缓可能同时出现。
此外，《金融时报》评估认为，全球失衡正成为地缘政治和地缘经济风险的核心焦点。路透社判断，美国的高通胀正推动美元走强复苏。《华尔街日报》（WSJ）报道称，美国金融界担忧高油价将持续以及通胀预期上升。《经济学人》分析称，欧盟和中国可能在贸易失衡加剧的背景下走向贸易战。彭博社评估认为，中国制造业中心正面临能源冲击带来的压力测试。
