“比特币熊市”中仍保持长期乐观的凯西·伍德……“黄金比重达历史最高水平”
在比特币（BTC）价格跌破8万美元关口之际，代表性的加密货币拥护者凯西·伍德再次重新审视了黄金与比特币的关系，并阐明了其对长期前景的立场。在比特币波动期间，黄金相对于美国货币供应量创下历史最高比重，显示出潜在的市场转换信号。
领导加密货币专业投资公司ARK Invest的凯西·伍德长期以来展现出对数字资产的坚定信念。自比特币等加密货币价格处于低点时期起，她便开始投资相关公司和资产，尤其专注于交易所和金融科技公司等提升加密货币可及性的标的。ARK也基于未来采用场景，维持着其自身的建模，认为到2030年比特币价格可能达到远高于当前的水平。
比特币与黄金相关性虽低……但从趋势中捕捉线索
黄金与比特币传统上呈现不同的走势。2020年后，两种资产之间的收益率相关系数为0.14，表明每日价格变动几乎不联动。然而，在过去两次主要牛市周期中，观测到金价先行上涨，随后比特币接棒走强的趋势。近期黄金也在一次急升后经历了调整，但此次资金并未流入加密货币市场。这给投资者流入路径和情绪留下了问号。
ARK的研究负责人近期透露，黄金市值相对于美国M2（广义货币供应量）的比重已突破约170%。这与大萧条时期的1934年以及通胀见顶的1980年处于同一水平，是历史上在“宏观经济压力”阶段或“美元体系转换期”观测到的数值。这种极端局面通常预示着资产价格的趋势转换。
但是，这种趋势并不能直接预测比特币的方向性。正如1980年金价见顶后暴跌约60%的案例所示，市场也需要考虑过热区间后出现反转的可能性。
比特币自10月高点下跌35%……ARK称“长期结构未变”
目前比特币交易价格在约77,898美元（约1,131.2万韩元）附近，这较去年10月6日创下的高点下跌了35%以上。当时暴跌冲击较大，随后的反弹趋势有限。在市场波动性仍然较高的情况下，部分投资者正将78,000美元水平视为短期基准点。
对此，ARK Invest方面强调，黄金和比特币是“拥有不同时钟的资产”，不能仅凭短期价格走势来评估。他们解释道，比特币是基于网络增长和采用率的、具有长期结构的投资资产，而黄金则是在近期引领了与货币不稳定性相关的涨势后，积累了一定疲态的状态。
此次比特币下跌可能是短期调整的延续，但ARK提出的长期视角仍然具有影响力。在关注黄金与比特币关系变化的同时，把握市场内大资金的流向，似乎将有助于捕捉未来加密货币市场的反弹时机。
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ARK Invest所关注的“黄金历史最高比重”与“比特币的长期增长结构”，要求的不是单纯看价格，而是读懂宏观趋势的眼光。资产间相关性的微妙变化、资金流入路径、M2相对于黄金的比率等宏观数据，终究为市场反弹提供了线索。
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