美国向伊朗提出的15项停火方案遭立即拒绝，全球金融市场经历了以油价为中心的剧烈波动。WTI原油期货较前日高点暴跌6-7%，虽在收盘前收复了大部分跌幅，但股市和债市基本无视油价反弹，各自按其走势收盘。比特币和黄金当日成为表现强势的资产。
停火谈判，挫伤市场期望
美国的停火提议及伊朗拒绝的消息在前一晚收盘后传出，市场出现油价暴跌、股价飙升的典型“风险偏好”反应。然而此后气氛迅速逆转。伊朗在布什尔核电站再次遭袭的同时，仍坚持“战争结束时间由伊朗决定”的强硬立场，市场放弃了早期停火的期望。根据Polymarket数据，尽管有当日提议，4月底前停火的概率并未显著上升。
当日油价相关主要时间线如下。
- 上午8点15分 — “伊朗拒绝停火…与美国的谈判不合逻辑”（伊朗法尔斯通讯社）→ 油价飙升，股价下跌
- 上午11点 — 布什尔核电站再遭袭击报道 → WTI盘中高点触及每桶90美元
- 下午1点30分 — 特朗普总统计划5月14-15日访华报道 → 油价企稳（反映战争早期结束预期）
- 下午2点45分 — 伊朗外长称“此战是黄金时刻…美国未能达成战争目标” → 油价再度触及日内最高点
股市，仅维持隔夜跳空涨幅
美国主要股指均小幅收涨，但实际涨幅发生在前晚停火头条新闻出现的几分钟内，当地正规交易时段开盘后基本横盘整理。小盘股（罗素2000）表现相对较好，所有主要股指均未能突破关键技术阻力位。
标普500指数连续6个交易日单日波动幅度超过1%。高盛交易部门表示，在交易量较近两周下降3%的情况下，ETF交易量占市场总成交量的37%。对冲基金以科技、金融、非必需消费品为中心进行净买入（基于一年期数据处于第80百分位），长期资产管理公司则在工业、消费品、医疗保健领域呈现买入优势。
野村的查理·麦克埃利戈特诊断称：“宏观波动性集中带来的职业风险、对早期解决的怀疑论、就业指标恶化、AI引发的劳动力市场结构变化、私募信贷流动性危机同时作用，导致大多数投资者实际上无法进行交易。”
债市，与油价脱钩…长期债券走强
美国国债收益率无视油价反弹而下跌（债券走强）。30年期下跌4个基点，2年期下跌2个基点。5年期国债拍卖结果疲软，但市场反应有限。美国的降息预期依然较低（今年加息可能性反映得比降息更高），而英国和欧元区的鸽派预期小幅扩大。通胀预期（盈亏平衡通胀率）当日下降。
比特币·黄金，双双走强
比特币盘中触及7.2万美元后小幅回落，收于7.1万美元关口附近。黄金延续了自200日移动均线反弹的势头，盘中尝试突破每盎司4600美元。不过，这是战争爆发以来比特币收益率首次落后于黄金。美元开盘走弱，但随后持续反弹，收盘接近前日高点水平。
进出口物价，大幅超出预期
当日公布的美国进出口物价指数大幅超出市场预期。分析认为RAM价格上涨产生了一定影响。有评价指出，若不考虑油价危机，美国实体经济指标整体上对股市并非有利环境。
专家诊断：“现金为王”
高盛的什里蒂·卡帕表示，中东战争爆发以来MSCI世界指数下跌约7%，但从长期历史背景看仍属有限水平。但他强调，“当前股票估值比2022年能源冲击前更高，股票风险溢价几乎接近于零”，在二元风险环境下，通过持有现金保持灵活性比确信更有优势。能在不确定性消除时部署现金的投资者终将成为赢家。
