撰文：周舟，Foresight News
Crypto 变慢了。
这是我昨天参加完《 BUIDL 2025 》香港大会后的感受。经过了 2024 年 Q2 「强大推背感」和 2025 年 Q1 的「强烈失重感」，特别是三月一系列利空事件后，无论是项目方还是从业者都尝试放慢脚步，更多的开始思考去做慢一点但正确的事。
「最近想去工作，找一个有潜力的加密细分赛道去深耕，而不仅仅只是交易。」一名此前专注于交易的 Web3 产品经理说到。这样的事例似乎变得越来越多。在市场流动性紧缺的情况下，随着百倍千倍币的机会变少，更多从业者在思考如何一步一个脚印的建设行业，而不是沉溺于在快节奏的 PVP 中寻找一夜暴富的机会。
而在《 BUIDL 2025 》峰会上，一些持续在寻找和探索行业方向的 Web3 领军人物们则分享了他们对未来行业的判断：哪些赛道才是真正值得去持续建设的。
RWA 会经历三个阶段
HashKey Group 创始人肖风看好 RWA 的未来前景，他认为 RWA 会经历三个阶段：法定货币的代币化、金融资产的代币化、实物资产的代币化。
在《 BUIDL 2025 》峰会上肖风说：RWA 的第一个应用场景是稳定币 USDT ，2015 年就有了，用了十年时间获得了巨大的成功。2024 年稳定币的交易额达到 16 万亿美元。他说全球金融资产的交易额大概为 300 万亿美元左右，如果稳定币市场 2025 年有可能达到 30 万亿美元，那么稳定币将占比全球金融资产交易额的 10 %。
RWA 的第一个阶段「稳定币」已经大获成功。肖风认为 RWA 的第二个阶段「金融资产的代币化」开始走向舞台，其中一个关键的事件便是 2024 年贝莱德将美国国债代币化，正在加速这一趋势的到来。
肖风看好「金融资产的代币化」，但也同时认为 RWA 的第三个阶段：「实物资产代币化」想要大规模铺开更困难，需要更多的时间。
Solana 正在尝试让 55 亿人在同一个资本市场中
「Solana 正在与纳斯达克等传统的交易所竞争。」Solana 基金会主席 Lily Liu 也来到了《 BUIDL 2025 》峰会，并发表了《 Solana：塑造互联网资本市场 》的主题演讲。
Lily Liu 表示希望 Solana 等区块链可以成为全球金融基础设施，扩大用户对金融的访问权限，通过互联网与加密货币让 55 亿人在同一个金融流动性中，正如目前全球大部分人都在同一个互联网中。
2024 年，加密行业表现最好的公链无疑是 Solana。以 Solana 上的爆款产品：Pump.fun （ meme 发射平台 ）为例，它成功使得更多的加密用户活跃在链上，并逐渐让加密用户从中心化交易所向去中心化交易所转移。
在过去一年里 Pump.fun 创建了超过 700 万个代币，获取收益 5 亿美元，而围绕着 Pump.fun 的去中心化生态项目也得到了发展， DEX 赚取了近 10 亿美元，MEV（验证者）的收益则大约 15 亿美元。
而除了 meme，Solana 也在积极推动 PayFi 和 Depin 这两大赛道。在此次「 BUIDL 2025 」大会上，Lily Liu 手上戴着一枚金色戒指，这个戒指背后的制造者便是 Solana 生态中的热门 Depin 项目。
Crypto，仍在在进行系统性的创新
如果说 RWA、Depin、PayFi 是蓄势待发的加密叙事，在参加完此次「 BUIDL 2025 」大会后我的另一个感受是：Crypto 仍在在进行系统性的创新。
比如 Hyperliquid，作为当前最火的「链上合约平台」，虽然最近经历了 FUD，但毫无疑问它正在挑战中心化交易所的业务市场份额，已经让中心化交易所的创始人们感受到了危机。再比如 Solana 上的 meme 发射平台 pump.fun ，它某种程度上也让更多的加密用户从中心化的平台转移到去中心化的平台上。
这是这轮周期中 Crypto 仍在进行的系统性创新案例之一。
此外，在「 BUIDL 2025 」大会上，我还看到了一些像 DCS 这样的 U 卡服务商，他们也正在积极推动更多的用户实现加密货币与传统世界的连接。
能明显感受到不少身边的从业者开始使用 Infini 、Bitget、Safepal 等公司推出的加密支付卡，这些 U 卡不仅支持 ATM 取现，还能绑定支付宝和微信。很多加密用户可以实现用加密货币直接在现实世界消费。
虽然 U 卡这种早在三年前便存在了，但是最近半年随着更多交易所和 Web3 公司的入局，得到了更进一步的普及。
Crypto 正在从技术和制度上正在发生缓慢而坚定的变化。
Crypto 的快与慢
Crypto 有两套系统，一种是快的，另一种是慢的。
大多时候，人们感受到的是 Crypto 的快，正如 2024 年 Q4 的市场给人带来的「强大推背感」，正如 2025 年 Q1 的市场给人带来的「强烈失重感」，这些感受往往很快发生又很快消失。
当 Crypto 处于快模式中，人们往往忽视了 Crypto 也正在慢慢的系统性进步。这种系统性的进步，包括了行业整体去中心化程度的进一步提高，包括更多的人将 Crypto 当作一种生活，包括了 Crypto 正在嵌入到主流体系中成为新制度的一部分。
meme 是快的，U 卡、RWA 和 DEX 的普及是慢的；trader 是快的，holder、Buidler 是慢的，而 Crypto 的魅力是允许存在着两种看似对立的状态同时存在，并且当一种状态达到巅峰它会转向另一种状态。
在去年八月我们举办 《 Foresight 2024 》大会时， 我的感受是 Crypto 正在进入超速变化的状态。而八个月后在我们举办《 BUIDL 2025 》，此时我的感受是 Crypto 正在变慢，人们开始重新回归到创新与建设中。
