瑞波币(XRP)价格最近一周下跌约3%，在1.43美元（约合2113韩元）附近横盘整理。短期内，由于整体山寨币市场观望情绪浓厚，方向性有所减弱，但在衍生品市场上，看跌押注明显，因此波动性扩大的可能性被提及。
链上分析师GugaOnChain在25日（当地时间）的加密数据分析评论中指出，XRP衍生品市场的持仓情况呈“决定性看跌”态势。然而，在现货供需和网络指标方面，却捕捉到了相反的“长期看涨”性质的积累信号，有分析认为，如果市场偏向某一方向，则难以排除急剧反转（轧空）的可能性。
资金费率转为负值……空头头寸在支付成本坚持
核心在于币安平台上XRP的资金费率已降至-0.00292847。资金费率处于负值区域，意味着空头头寸持有者是在支付成本来维持头寸，这被解读为市场对短期进一步下跌的信心增强的信号。
反映买卖订单成交强度的Taker买卖成交量比率也降至0.9723，表明卖出压力依然占优。然而，这种“单边倾斜”反过来也可能在价格突破阻力位时引发强力清算（空头回补）。分析认为，实际上投机-效用比率为1.3827，结算量达到2.9815亿XRP，表明网络使用并未减弱，这可能在当前区间充当基本面的防御屏障。
交易所净流出779万XRP……大户持续“收集”现货
与衍生品市场不同，现货供需方面“积累”氛围浓厚。据GugaOnChain称，币安平台最近24小时内XRP的净流出量为779万枚，远高于30日移动平均净流出量（115万枚）。通常，资金从交易所流出，更多地被视为长期持有（转入冷钱包）的信号，而非准备卖出，表明中长期持有意愿增强。
大户（巨鲸）向交易所的交易笔数也达到3049笔，远高于7日平均的751笔。表面上看这可能是卖出增加，但考虑到整体上已确认为“净流出”，意味着提取量大于流入量。市场分析认为，机构和大户资金正无视衍生品市场的悲观情绪，分散吸筹，押注未来的反弹可能性。
交易量下降17%……“轧空”需要催化剂
截至发稿时，XRP价格为1.43美元，24小时跌幅仅为0.02%水平。然而，每日成交额降至20.2亿美元（约2.9838万亿韩元），减少了17%，由此可见市场观望情绪浓厚，而非明确的方向性。
综上所述，XRP在衍生品市场空头仓位占优，但交易所净流出扩大和网络使用指标等材料，可以在一定程度上限制下行空间。短期内1.43美元附近盘整行情可能持续，但若随着成交量恢复，阻力区间被突破，累积的空头仓位反而可能演变成加剧上涨速度的“轧空”行情。
