联合治疗公司（UTHR）在肺病治疗药物临床试验中取得显著成果，提升了新药管线扩展的预期。同时，公司并行推进大规模股票回购与长期增长战略，正吸引投资者的关注。
美国生物科技公司联合治疗公司近日宣布，针对特发性肺纤维化患者开展的三期临床试验'TETON‑2'的全部结果已发表于医学学术期刊《新英格兰医学杂志》。该研究是一项评估吸入式治疗药物'Tyvaso'疗效的试验，共招募了597名患者。
在第52周时，Tyvaso给药组的用力肺活量平均下降量为−49.9mL，与安慰剂组的−136.4mL相比，显示出统计学上的显著差异。两组间差异为95.6mL，统计学显著性水平为P<0.001。此外，疾病恶化风险降低了约29%。约75.4%的研究参与者同时在使用现有的抗纤维化治疗药物，试验过程中未发现新的安全性问题。
联合治疗公司计划基于此次结果，在2026年下半年向美国食品药品监督管理局提交扩大适应症的'sNDA'申请。市场评价认为，若Tyvaso能从肺动脉高压治疗领域扩展至特发性肺纤维症治疗领域，则极有可能成为公司的核心增长动力。
与此同时，公司也推出了积极的股东回报政策。联合治疗公司批准了规模高达20亿美元（约2.88万亿韩元）的股票回购计划，并决定其中150亿美元（约2.16万亿韩元）将通过'加速股票回购'方式进行。该协议与花旗银行签订，约70%规模的初始股票交割将立即进行，最终结算预计在2026年第二至第三季度完成。
在新药开发方面，另一候选药物'ralinepag'也备受关注。在针对肺动脉高压患者开展的三期'ADVANCE OUTCOMES'临床试验中，该药物将临床恶化风险较安慰剂降低了55%，达到了主要评估指标。公司计划基于该数据，同样在2026年下半年提交新药上市申请。
长期来看，公司在器官移植技术领域的研究也在持续进行。联合治疗公司正同时推进生物工程器官开发项目与异种移植技术，强调其'扩大可移植器官供应'的公益性目标。实际上，利用子公司Miromatrix技术开发的人工肝脏装置'MiroliverELAP'在早期临床试验中也达到了治疗中生存的主要目标，正在为后续研究做准备。
<公司业绩也保持了增长势头。联合治疗公司表示，2025年全年销售额达到31.8亿美元，较上年增长约11%。净利润约为13.3亿美元，其核心产品'Tyvaso DPI'及雾化型Tyvaso的销售增长推动了业绩增长。
<评论：随着肺病治疗药物临床试验成功与大规模股票回购计划同时公布，市场评价认为联合治疗公司的长期增长战略得到进一步强化。特别是如果Tyvaso的适应症扩大得以实现，公司在罕见肺病治疗市场的支配力有望进一步扩大。
