去年3月，韩元实际价值因中东战争导致的油价飙升和汇率不稳定而跌至全球金融危机以来的最低水平。这不仅仅是韩元兑美元汇率上升的问题，更意味着在国际贸易中，用韩元能够购买的商品和服务数量相应减少，对外购买力明显削弱。
据韩国银行（央行）和国际清算银行（BIS）26日数据，截至3月底，韩国的实际有效汇率指数为85.44（2020年=100），较2月份下降1.57点。这是自2009年3月（79.31）以来17年来的最低值。实际有效汇率是衡量一国货币实际购买力的指标，不仅考虑与特定货币的名义汇率，还同时反映主要贸易伙伴国货币价值及物价水平。若该指数低于基准值100，则意味着该货币的实际价值已低于基准年份。
韩元疲软加剧的背景是中东能源冲击。受战争影响，国际油价上涨，导致能源进口依赖度高的韩国进口负担急剧增大，同时韩元兑美元汇率也大幅上升。上个月，以周交易收盘价为准，汇率上涨了6.3%，并且自金融危机以来首次突破1500韩元关口。据韩国银行统计，3月份进口物价指数（以韩元计，暂定值）为169.38，较2月份的145.88上升16.1%，创下自1998年1月以来28年零2个月的最大涨幅。当进口价格如此快速上涨时，同样的韩元能购买的海外商品减少，从而导致实际有效汇率下降。
从国际比较来看，韩元的弱势也十分显著。今年3月，韩国的实际有效汇率在BIS统计的64个国家中，仅次于日本的66.33和挪威的72.7，位列第三低。日元也在同月跌至1973年转向浮动汇率制度以来的最低水平。韩国的实际有效汇率在2020年10月至2021年7月期间曾高于100，但此后在美元走强和亚洲货币疲软的走势中持续下跌。加之2024年12月紧急戒严事件导致不确定性增大，汇率跌至90点初期，去年10月汇率急剧上升后更是跌至80点区间，截至上月已连续6个月低于90点。
不过，进入本月以来，随着美国与伊朗停战，汇率上升速度有所放缓，但市场的警惕心理并未消除。汇率仍维持在1470韩元至1480韩元附近的高位。专家们认为，即使战争告一段落，霍尔木兹海峡被封锁等地理政治风险也未完全消失，加之美元需求和美国资产偏好持续存在，预计下半年韩元升值幅度也将有限。这一趋势表明，除非国际油价和中东局势迅速稳定，否则韩元实际价值的恢复也可能以较为缓慢的速度推进。
