在加密货币行业，每当提及“监管明确性”时，常会提起一些人物和项目，但有观点认为，真正通过成本和时间推动这一基础的主体——瑞波公司（Ripple）——并未得到充分评价。分析师布拉德利·基梅斯（Bradley Kimes）近日在播客中强调：“现在的环境之所以成为可能，是因为有人在法庭上付出了代价。”
他的这一批评意识，与近期机构资金重新流入加密市场，以及“我们是如何走到今天这一步”的疑问日渐增多的大趋势不谋而合。基梅斯认为，瑞波公司通过与美国证券交易委员会（SEC）的长期诉讼，以“法庭验证”的形式留下了关于代币分类的现实标准，其结果已成为当前讨论的监管框架的基础之一。
SEC诉讼战：为何选择“持久战”而非“和解”
SEC诉瑞波案并非一场悄然结束的纠纷。据基梅斯称，瑞波公司在数年的诉讼中支出了1.5亿至2亿美元的辩护费用，按1美元兑1481.60韩元计算，约合2222亿至2963亿韩元。在此过程中，布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）和克里斯·拉森（Chris Larsen）原本可以选择更早结束案件的“和解”方案，但他们并未这样做。
基梅斯表示：“如果他们只考虑自己，完全可以更早脱身。他们本可以干净利落地了结，但他们选择了为整个行业进行更漫长的斗争。” 按照他的解读，这一判断意味着瑞波公司承担了超越特定项目生存之外的、未来市场参与者所要求的监管明确性的“先例成本”。
参议院变数尚存的“明确性法案”：等待资金的开关
基梅斯将当前市场描述为“机构资金存在但尚未完全部署的观望区间”。他认为，在‘明确性法案（Clarity Act）’通过参议院、确立起监管大框架之前，大型资金将无法更深度介入，只能观望；一旦该法案取得进展，市场氛围可能急剧转变。
他特别提到了与GTreasury运营相关的、规模约13万亿美元的年度交易量，以及过去被称为Hidden Road的Ripple Prime相关的数万亿美元级资金流，并指出这些资金“尚未在区块链轨道上运行”。正如他所形容的“一个13万亿美元的‘电灯开关’正在等待被打开”，一旦监管明确性得以实现，资金流动可能并非渐进式，而是“迅速”发生。
瑞波并非“排队入场”，而是“已在房间内”
基梅斯认为的关键区别在于，瑞波公司不同于那些在监管环境中“等待大门打开”的众多项目。他评价道，瑞波公司已进入受监管金融界的对话圈；其他项目仍在代币分类问题上挣扎，而瑞波已在法庭上对此进行了部分厘清；并且，它已预先占据了机构基础设施实际运转时所需的连接点。
他认为，XRP被归类为“商品”性质（基梅斯的主张），过去阻碍机构参与的很大一部分不确定性已显著降低。基于法律基础已经奠定、监管基础也接近尾声的前提，剩下的只是等待“明确性法案”等制度性信号得以确认的“那一刻”。不过，他也指出，实际资金向基于区块链的支付与结算系统转换的速度，将取决于立法速度以及金融界的风险管理标准。
