摩根大通指出，3月前三周黄金ETF出现约110亿美元净流出，白银相关资金也呈现明显撤离。分析认为，利率上升、美元走强以及机构投资者去杠杆化共同对贵金属价格构成压力。
仓位指标也出现变化。以芝加哥商品交易所（CME）为基准，黄金和白银期货仓位自年初以来显著减少。而比特币期货未平仓合约整体保持稳定水平。
价格走势亦呈现分化。比特币在地缘冲突初期曾与其他风险资产一同跌至6万美元区间，但随后迅速恢复稳定。目前正在6.8万至7万美元区间波动。摩根大通解释称，恐慌阶段过后长期资金重新流入，对价格形成支撑。
趋势追踪资金的动向也形成对比。分析指出，黄金和白银从超买区间向中性以下移动，下跌压力扩大；而比特币从超卖区间恢复，抛售压力得到缓解。
流动性指标也显现变化。摩根大通评估认为，黄金市场的市场宽度已降至比比特币更低的水平，白银的流动性则进一步减弱。
不过摩根大通强调，比特币在短期冲击阶段会呈现与风险资产相似波动的“高贝塔宏观资产”特性。解释称其具有初期下跌后，在恢复阶段吸引资金流入的结构。
这一走势表明，在当前宏观经济与地缘政治环境下，比特币正以不同于传统安全资产的方式运行。是否会引致安全资产格局的变化，仍需通过后续资金流向与流动性指标进行观察。
