韩国投资证券4日表示，预计三星电子的业绩改善趋势将持续下去，并将目标股价从33万韩元上调至37万韩元。这一决定反映了存储器半导体收益性改善速度快于预期，以及股东回报扩大的可能性增大。
韩国投资证券研究员蔡敏淑解释称，据悉三星电子已进入2027年高带宽存储器（HBM·用于人工智能服务器等的高性能存储器）年度价格合同程序。他认为，为了缩小与通用DRAM的收益性差距，有可能大幅上调HBM价格。HBM虽然最近被视为人工智能投资扩大的核心受惠品种，但此前在价格方面并未出现如预期般的上涨幅度。
此外，有分析认为，通用DRAM和NAND也因供应限制和长期供应合同(LTA)效应维持着高平均销售单价(ASP)，因此存储器事业整体的收益能力可能会进一步增强。韩国投资证券判断，特别是若2026年价格上涨相对受限的HBM到2027年正式上调单价，三星电子存储器事业部的利润规模有可能持续超出市场预期。这可以解读为半导体行业景气已超越单纯的恢复阶段，正朝着以高附加值产品为中心重组收益结构的趋势转变。
对股东回报的期待也被提出作为上调目标股价的另一个背景。韩国投资证券关注到2026年是三星电子三年期股东回报政策的最后一年。这意味着，如果公司赚取的现金大幅超过投资和运营所需的水平，即超额现金流大幅增加，那么通过扩大分红或回购注销股票等方式返还给股东的部分也可能增加。若业绩改善与加强股东回报同时推进，股价重新评估的空间也将扩大。
实际上，三星电子曾临时公告称，今年第一季度营业利润为57.2328万亿韩元，同比增长756.1%。韩国投资证券基于这种业绩动能和较为明确的股东回报方向，维持了投资意见"买入"。这种趋势未来可能根据人工智能用存储器需求和半导体价格谈判结果而进一步强化，三星电子股价也可能对短期业绩反应不如对中长期收益结构变化和现金运用政策敏感。
