NAVER和Dunamu决定合并 规模达15万亿韩元……虚拟资产与金融科技领域即将诞生“超大型平台”

针对NAVER金融和运营虚拟资产交易所Upbit的Dunamu的合并决定，信用评级机构韩国企业评估公司从NAVER业务组合扩张的角度给出了积极评价。特别是分析认为，通过此次企业结合，NAVER获得了能够在金融科技、电子商务、虚拟资产基础设施等多个领域创造协同效应的基础。

这一决定是NAVER、NAVER金融和Dunamu在各自的董事会上决议，通过全面股票交换将Dunamu纳入NAVER旗下而达成的。股票交换比率定为每1股Dunamu股票兑换2.54股NAVER金融股票。由此，企业价值达5万亿韩元的NAVER金融与高达15万亿韩元的Dunamu将合并，预示着将诞生一个总规模达20万亿韩元的大型金融科技平台。

韩国企业评估公司评估认为，此次合并并非止步于单纯的外延扩张，而是能够通过整合两家公司的核心能力来提升实质性的竞争力。NAVER拥有的在线平台和支付能力能够与Dunamu的虚拟资产技术及用户基础产生协同效应，特别是在近期国际上也讨论活跃的稳定币（价值波动较小的数字资产）问题方面，预计其将抢占有利于业务结构多元化的有利位置。

此外，得益于近期虚拟资产交易市场的增长，Dunamu具备高收益性和充裕的流动性，因此预计未来在反映NAVER合并业绩时，其营业利润将超过每年3万亿韩元。有观测认为，这也可能转化为NAVER整体财务稳定性的增强。

不过，韩国企业评估公司指出，在此次合并完成之前，仍存在变数。特别是根据Dunamu的现有股东——Kakao投资、友利技术投资、韩华投资证券等——可能行使的股份收购请求权规模，股票交换比率或结果存在改变的可能性，并且公平交易委员会和金融委员会的企业结合审查及批准程序也是重要的关卡。

这一趋势显示出未来NAVER有可能加速从平台企业向综合金融·数字资产企业的转型。但由于监管机构的判断或市场参与者的反应，最终的合并效果可能发生变化，目前仍需保持密切关注。