威斯康星州起诉Coinbase与Polymarket……预测市场“非法赌博”之争持续扩大

美国威斯康星州对Coinbase、Polymarket、Kalshi、Robinhood和Crypto.com提起诉讼，对“预测市场”（prediction market）业务踩下刹车。州政府声称，这些平台提供的“事件合约”（event contracts）实质上等同于“体育博彩”，违反了州赌博法。

此次诉讼再次将关于预测市场是否披着“交易”外衣进行博彩中介活动的争论推上台面。特别是在加密货币行业强调实际应用扩大的背景下，市场关注点在于监管风险可能直接制约其服务扩展。

司法部长：“只是名义上的合约……非法商业赌博”

根据诉状，威斯康星州认为这些平台提供允许用户对体育比赛结果等特定事件结果下注的产品，这实际上等同于在该州（部落赌场外）不被允许的、以营利为目的运营体育博彩。诉讼已在戴恩县（Dane County）提起，并要求法院命令这些平台停止向本州用户提供与体育相关的合约。

威斯康星州司法部长乔什·考尔（Attorney General Josh Kaul）划清界限，表示贴上“事件合约”的标签并不能改变其本质。他明确指出，企业正用金融术语包装并隐藏赌博行为，他将致力于制止在威斯康星州发生的非法体育博彩“中介”行为。

州政府眼中的“预测市场”赌博性……费用和营销也是争议焦点

预测市场平台解释其结构为买卖与现实世界结果挂钩的合约，用户通过将信息反映在价格上来交易风险。然而，威斯康星州认为用户行为实质上与对比赛结果的“下注”无异，并指出平台收取的费用结构及宣传方式也与传统博彩系统相似。

州政府的逻辑可大致归纳为三点。第一，用户就体育赛事等结果下注金钱；第二，平台在此过程中收取费用；第三，其营销方式诱导用户进行近乎“赌博”的参与。威斯康星州判断，这些要素结合起来，事件合约就不应被视为金融产品，而应根据当地法律体系归类为“传统赌注”。

联邦CFTC vs 州赌博法……可能蔓延至全国

被告方否认指控，并依据联邦监管框架进行对抗。Robinhood和Kalshi等公司辩称，其服务更接近于在商品期货交易委员会（CFTC）监管下运营的联邦层面市场，用户进行的不是赌博，而是对结果进行的“交易”。

此次争议的影响不容小觑，因为内华达州和纽约州等部分地区此前也提出了类似问题。如果威斯康星州胜诉，预测市场服务可能不得不按州缩小提供范围或改变产品设计；反之，如果企业胜诉，则可能加速预测市场在全国范围内的扩张。韩元兑美元汇率截至24日为1美元兑1480.20韩元。