去中心化金融（DeFi）借贷市场在今年第三季度飙升，创下历史新高。美国加密货币投资公司Galaxy Digital的报告显示，截至季度末，DeFi借贷总额达到409.9亿美元（约合54.3573万亿韩元），较上一季度增加145.2亿美元，增长54.84%。
包括CeFi（中心化金融）在内的整个加密货币抵押贷款市场规模也达到653.7亿美元（约合86.7239万亿韩元），刷新历史最高纪录。这比2021年第四季度的峰值高出约119.3亿美元。
Galaxy Research报告将"积分挖矿"和空投奖励扩大视为本轮增长的主要因素。这些激励措施尽管市场存在不稳定性，仍促使用户维持贷款头寸。此外，Pendle PTs等新型抵押资产的使用增加也助推了贷款增长。该资产被认为提供稳定的抵押价值和有利的贷款比率，尤其适用于稳定币策略操作。
报告警告称，由于CeFi机构通过DeFi协议借入资产后将其转为链下贷款的复杂结构，部分数据可能存在重复统计。分析认为，这导致难以清晰区分链上与链下贷款。
截至第三季度末，DeFi贷款的市场占有率达到62.71%，较上一季度的59.83%大幅上升。这也超过了2024年第一季度创下的前历史最高点（61.99%）。另一方面，加密货币抵押稳定币（CDP）发行量较上一季度减少6.58亿美元（约合0.8723万亿韩元），下降7.4%。Galaxy也指出这可能存在因CeFi机构导致的重复计算。
从整个季度来看，加密货币抵押贷款市场规模扩大204.6亿美元，达到735.9亿美元（约合97.6497万亿韩元）。其中DeFi协议占据55.7%，较第二季度上升5.88个百分点；CeFi小幅下降至33.12%；基于CDP的稳定币占比亦降至11.18%。
此外，主要企业的生态扩张也值得关注。10月，Ripple与安全公司Immunefi合作举办了旨在加强XRPL借贷协议安全的全球黑客大赛。11月，Tether对比特币中心化借贷平台Ledn进行了战略投资，以助力金融自主性和扩大机构采用基础。
报告评价称，尽管DeFi贷款在10月7日以438.2亿美元（约合58.1848万亿韩元）的日贷款额达到峰值后，至当月月底调整至387.6亿美元（约合51.5296万亿韩元），下调约11.55%，但仍维持在高位，证明了市场的韧性。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
DeFi贷款凭借激励结构与抵押资产多样化，正压倒CeFi市场。这表明去中心化金融架构的可信度与使用度正在增强。
💡 战略要点
- 积分挖矿与空投奖励是利用是引领DeFi流入的核心战略
- Pendle PTs等高级抵押资产提升贷款效率，主导市场
- Ripple、Tether等主要企业的生态扩张使相关基础设施差异化
📘 术语整理
- DeFi：基于区块链的去中心化金融服务
- CeFi：基于中心化平台的金融服务
- CDP：在抵押贷款结构中发行稳定币的系统
- Pendle PTs：可将固定及浮动收益率分离并进行代币化的Token
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