2025年11月21日加密货币市场延续比特币跌势，比特币跌破8.5万美元关口，主流山寨币跌幅同步扩大。衍生品交易量逆势上升，反映市场波动加剧。
比特币报85,496美元，日内跌幅达6.94%；以太坊跌至2,788美元，跌幅7.60%。瑞波币、BNB、Solana、狗狗币、卡尔达诺均出现5%-10%的深度回调，仅波场币跌幅较浅。加密货币总市值回落至2.93万亿美元，为5月8日以来首次失守3万亿关口。比特币市值占比58.20%，以太坊占比11.49%，较前日微降。
交易量方面，24小时现货总交易量报2133亿美元，衍生品交易量达1.871万亿美元，单日增幅16.02%。而DeFi与稳定币交易量分别收缩19.25%和17.33，显示资金撤离与风险规避情绪升温。
过去24小时全网爆仓7.2932亿美元（约合1.05万亿韩元），多头清算占比超八成助推跌势。其中币安平台爆仓占比32.29%，Hyperliquid交易所多头持仓占比逾90%引发关注。比特币爆仓4.556亿美元，以太坊爆仓2.1037亿美元，Solana、瑞波币、狗狗币、NEAR、ZEC等均现大规模清算，亏损面持续扩散。
政策层面，美国以太坊现货ETF遭遇连续8日净流出，20日单日流出2.6066亿美元，贝莱德ETHA与富达FETH分别贡献1.2167亿美元及9055万美元流出。另据披露，挪威主权基金因投资微策略公司与矿企致损约2亿美元。
市场分析指出，宏观经济不确定性及潜在加息预期系主要诱因，有观点认为以太坊尚未抵达买入时机。衍生品市场虽量能上升，但多空持仓比例持续呈现空头优势，需警惕短期调整风险。
