通过机器人和“物理AI”技术推进施工自动化的Xpanner在B轮过渡融资中筹集了1800万美元，约合韩元268.596亿韩元。其无需更换现有施工设备即可实现自动化的特点成为了投资亮点。
本轮融资由韩国投资伙伴领投，KB投资也参与其中。总部位于美国加利福尼亚州圣塔菲斯普林斯的Xpanner自2020年成立以来，累计融资金额已增至3800万美元，约合567.36亿韩元。
Xpanner运营着一种商业模式：通过为客户已拥有的施工设备附加硬件和软件，将其转变为自动化设备。其代表产品“X1套件”旨在通过改造现有设备，使其能够自主作业。客户可以按订阅方式使用针对打桩、物料搬运、开沟、平整等不同用途的自动化许可证。
联合创始人兼首席执行官亨利·李强调，无需购买新设备或全面更换现有设施。他解释说，就像智能手机通过应用更新来扩展功能一样，施工设备也能仅通过软件更新来扩大自动化范围。这意味着在降低初期投资负担的同时，可实现缩短工期和节约成本的双重效果。
Xpanner从韩国起步，于2023年将总部迁至美国。目前，其客户名单包括莫滕森、黑文碧池和Qcells等。其联合创始人团队同样拥有深厚的中重型设备和自动化行业经验。首席执行官亨利·李曾在山猫和现代迪万伦工作了约20年，领导过无人施工项目和企业风险投资。首席财务官莱恩·朴曾在山猫和国内大型商业银行旗下的风险投资部门积累经验。首席技术官大卫·申则在沃尔沃建筑设备公司负责了20年的机器人与自动化工作。
销售额两年增长7倍……目标今年实现年度盈利
公司也相当具体地公开了业绩。据首席财务官莱恩·朴介绍，Xpanner的销售额从2023年的300万美元增长到2024年的700万美元，再到2025年的2100万美元。分别约合韩元44.766亿韩元、104.454亿韩元和313.362亿韩元。今年第一季度销售额为800万美元，约合119.376亿韩元，息税前利润为100万美元，约合14.922亿韩元。
公司提出了今年年底实现6000万美元年化经常性收入的目标，约合895.32亿韩元。公司方面表示，得益于订阅式自动化服务模式，毛利率超过80%。公司称已于2025年实现月度盈亏平衡，并认为今年有可能实现年度扭亏为盈。
这种盈利能力与一次性安装硬件后，后续的订阅费和服务收入以较低边际成本持续到来的结构有关。尽管部分客户仍在使用一次性模块销售模式，但公司计划在今年内将大部分客户转化为订阅模式。
投资方：“硬件市场中罕见的软件经济性”
投资方对Xpanner的“商业化速度”和盈利结构给予了高度评价。韩国投资伙伴的专务朴相俊评价称，公司强劲的毛利率、近乎为零的流失率以及账户的快速扩张，都显示出其已超越试点阶段，拥有真实需求。
KB投资的董事李起浩指出，许多施工自动化企业试图将整个设备从头到尾完全自动化，但因此遇到了可扩展性的瓶颈。相反，他认为Xpanner选择了按工作单元推进的方式，不依赖硬件重新设计，而是通过软件扩展来增加收入。这意味着可以在客户公司内部增加额外支出占比的同时，极大抑制成本增长。
这一评价表明，Xpanner并非单纯的机器人设备公司，而更接近于一家“在硬件主导的市场中运作的软件型业务”。一旦这种结构在像建筑行业这样保守的市场中站稳脚跟，同时获得经常性收入和高利润率的可能性就会增大。
物理AI投资激增……Xpanner瞄准建筑与AI基础设施的扩张
Xpanner目前正处在最近资金涌入的两大趋势的交汇点上。一是涵盖机器人、自动化硬件以及适用于现实世界的人工智能（AI）的“物理AI”领域，另一个则是房地产与建筑技术领域。根据Crunchbase的数据，今年物理AI初创公司在全球范围内已吸引超过370亿美元的风险投资，这已经超过了2025年和2021年创下的210亿美元的年度最高纪录。
房地产与房地产科技领域的投资也在去年因以AI为中心的企业的资金流入而出现反弹。在建筑业持续面临劳动力短缺、成本压力和项目延误问题的情况下，自动化解决方案正在同时吸引投资者和现场需求。
Xpanner计划将本轮资金用于其下一代物理AI硬件及软件平台的升级、核心零部件的工程设计强化，以及数据和AI基础设施的扩充。同时，公司也在向电池储能系统和AI数据中心建设等邻近市场拓展业务。
归根结底，市场关注的焦点是“免换设备的施工自动化”能以多快的速度普及。如果Xpanner所展示的高利润率和订阅模式能够切实维持下去，那么它就有可能成为施工自动化市场中罕见的盈利性增长案例。
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