数据显示，管理以太坊(ETH)质押的核心钱包持有其总流通量的60%。链上数据分析公司Arkham透露，当前持有最多ETH的地址并非交易所或ETF发行方，而是ETH2信标链质押合约。
Arkham研究指出，该合约目前持有超过7240万枚ETH，按当前市价计算约合2520亿美元（约合341万亿韩元），相当于总流通量的约60%。该地址是以太坊网络采用权益证明(PoS)机制安全运行的核心质押合约。
个人钱包中持有最多ETH的是爱沙尼亚银行LHV创始人雷因·洛赫穆斯。他在2014年预售阶段投资约7.5万美元（约合1亿韩元）获得25万枚ETH，但因丢失私钥至今未能移动任何资产。按当前市值计算约值8.71亿美元（约合1.1797万亿韩元）。
紧随其后的个人持有者是以太坊联合创始人维塔利克·布特林，持有约24万枚ETH，价值约8.4亿美元（约合1.1364万亿韩元）。
中心化交易所与机构投资者也持有大量ETH。币安持有约409万枚，贝莱德通过其ETF产品iShares Ethereum Trust持有约394万枚。Coinbase在不同地址中管理约350万枚，包含其质押代币cbETH的储备金。
此外，Upbit、Robinhood、Kraken、OKX、Bitfinex等也位列主要机构持有钱包。
美国政府通过强制没收犯罪相关资金持有约6万枚ETH，这些资产来自Potapenko/Turogin案件或Bitfinex黑客事件等。
黑客盗取的ETH仍滞留市场。典型案例如2016年Gatecoin黑客事件相关钱包仍持有超15.6万枚ETH。基础设施层的封装合约与跨链桥也锁定了大量ETH，其中WETH合约持有约220万枚，Arbitrum持有83.3万枚，Base持有72.3万枚。
Arkham此次分析清晰揭示了以太坊生态的实际"巨鲸"构成。质押合约、基础设施与机构钱包正日益成为市场主要持有方，个人投资者份额相对缩减。这被视为以太坊在网络安全性与流动性层面正加速"制度化"的信号。
