有警告指出，本次"加密寒冬"可能不仅对加密货币市场，更将对全球金融系统整体造成更为危险的冲击。
美国经济专业杂志《The Information》的财务编辑肯·布朗近期在访谈中分析称："当前加密货币与传统金融系统的关联紧密程度远超以往任何时期，本次跌势可能与以往有着本质区别。"
他提及虽然像此前FTX崩盘时那样，"加密寒冬（加密货币长期低迷期）"这个术语被反复使用，但本次低迷不仅限于短期价格下跌，更蕴含着系统整体的结构性风险。布朗解释道："现在又一轮市场崩盘正在上演，特别是投机性资产出现大幅下跌。"事实上，加密货币市场在上轮牛市中因过度乐观情绪而以高价交易，目前正经历急剧调整而陷入苦战。
布朗特别指出，像"Strategy"这类企业大举买入加密货币推高价格，这种结构在价格下跌时反而会加剧下行压力。这种机制导致价格越涨买入越多，反之价格下跌时损失会扩大。他警告称："由于这类结构性缺陷，整个市场可能更容易崩溃。"
他认为，在一些未能拥有稳定货币的国家，稳定币被用作某种替代货币的现象也构成问题。若某个稳定币发生连锁挤兑，不仅会影响当地市场，还可能对全球资产市场产生连锁反应。布朗以硅谷银行倒闭事件为例，指出USDC发行方Circle在该银行存有巨额资金。
他担忧地表示："在当前如此紧密的联动结构下发生的跌势，与其说是单纯技术导向市场的危机，更可能成为考验整个金融系统的重要实验。"布朗强调："本轮周期是与以往不同的新型'寒冬'，监管机构也正对此保持高度关注，需要密切关注加密货币与传统金融系统的互动将产生何种影响。"
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
主流观点认为加密货币已非孤立资产类别，随着与传统金融的联结加深，萧条期的辐射效应也随之扩大。
💡 战略要点
需关注稳定币与加密资产在金融系统的互联性，并构建考虑实体金融风险传染可能性的分散投资组合。
📘 术语整理
- 加密寒冬：指加密货币价格长期处于下跌状态的萧条期
- Strategy（战略）：前身为MicroStrategy，大规模买入比特币的上市公司
- 稳定币：与法定货币挂钩的加密代币，代表性品种包括USDT、USDC
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