新年伊始，韩国综合股价指数连日刷新最高纪录持续飙升，而采取股价下跌投资头寸的个人投资者则难以避免损失。随着KOSPI指数延续上涨势头，投资于反向追踪该指数的反向上市指数基金（ETF）的投资者不仅未能获利，反而面临资产缩水。
据联合Infomax截至1月7日统计的数据显示，在成为重点投资对象的ETF中，个人投资者净买入额排名靠前的包含多只反向ETF。其中，"KODEX 200期货反向2倍"和"KODEX反向"分别被净买入1,121亿韩元和471亿韩元。这些ETF的结构是在股价指数下跌时产生收益，特别是"KODEX 200期货反向2倍"是一款以两倍幅度反向追踪KOSPI200期货指数的产品。然而现实中，由于指数持续上涨，投资业绩难免表现不佳。
同期，KOSPI上涨7.39%，KOSDAQ上涨3.30%。尤其是KOSPI在大型半导体股和外国人净买入力量的推动下表现强势。因此，以反向获利策略为核心的反向产品正在累积亏损。实际上，"KODEX 200期货反向2倍"近期在1000韩元以下的低价区间交易，6日收盘价报517韩元。另一方面，能够因指数上涨而获利的"KODEX杠杆"和"KODEX KOSDAQ150杠杆"则被大量净卖出。杠杆ETF是追踪指数涨幅两倍的产品。
另一个困扰是相较于KOSPI表现相对疲软的KOSDAQ市场。目前个人投资者参与较多的KOSDAQ是以中小型股为主的市场。但过去几天，KOSDAQ指数相较于涨势强劲的KOSPI，呈现出相对平缓甚至下跌的走势。1月7日上午，KOSPI一度上涨超过50点，触及4576点，而KOSDAQ却下跌至946点，影响了个人投资者的投资心理。
市场专家们将当前状况解读为短期现象，同时也提出了长期变化的可能性。新韩金融投资研究员姜镇赫分析称："KOSDAQ相对于KOSPI的相对强度处于2010年以来的最低水平"，但同时指出"如果以大型股为主的涨势进入调整期，则有可能转换为以KOSDAQ为中心的个股行情"。这意味着，虽然眼下正经历困难，但未来可以通过在KOSDAQ市场采取选择和集中策略来寻找盈利机会。
这一趋势是指数追踪式投资并非适用于所有市场状况的例证，可以引申出投资者需要主动应对市场变化的教训。对中小市值个股的选择性投资，预计将成为左右个人投资者未来盈亏的关键。
