2024 年 8 月 11 日 -12 日期间，Web3 领先的中文垂直媒体 Foresight News 在香港举办了为期两周的「FORESIGHT 2024」年度峰会。活动期间，香港多家企业、机构，包括 Hashkey Group、OSL、复星财富及华夏基金（香港）等，参与了以虚拟资产 ETF 为主题的圆桌讨论，讨论中均表现出对香港虚拟资产 ETF 的肯定，比如：
- HashKey Group COO Livio：香港若实现以太坊 ETF Staking 落地，将带来全球虹吸效应
- 复星财富数字资产总监 Chen Zhao：虚拟资产 ETF 是教育市场和投资者了解数字资产的一个重要途径。
- OSL 执行董事 Gary Tiu：香港数字资产 ETF 带动金融中介与加密市场共赢。
- 华夏基金（香港）数字资产管理主管朱皓康：我们正在经历以 Web3 生态为代表的香港第四次金融创新浪潮，虚拟资产现货 ETF、现实世界资产 RWA 代币化、央行数字货币和稳定币等正在建立实体经济与虚拟资产之间的连接。
无论是从对虚拟资产 ETF 的接受度、推进速度，还是对虚拟资产 ETF 现状及未来发展的看法上，香港都展现出的欢迎、支持与鼓励。这不由让曼昆律师感到好奇，接下来虚拟资产 ETF 是否为香港带来 Web3 新格局呢？首先曼昆律师带大家回顾香港虚拟资产 ETF 的发展与现状。
中国香港虚拟资产 ETF 发展回顾
作为亚洲金融中心，香港在虚拟资产 ETF 的推行上算得上是大力支持。
早在 2022 年 12 月 19 日，经济日报刊文表示南方东英资产管理有限公司推出虚拟资产 ETF，并于 12 月 16 日上市港交所。时间来到 2024 年，美国批准 BTC 现货 ETF 上线，香港推进 BTC 现货 ETF 的呼声高涨。4 月 6 日，香港特别行政区立法会议员邱达根活动演讲中表示，「香港很快见到比特币现货 ETF 交易」，随后月底 BTC 现货 ETF 上市。与此同时，香港还率先上线了 ETH 现货 ETF，这一消息属实给整个香港 Web3 带来鼓舞。
目前，香港虚拟资产现货 ETF 共有 6 支，分别是 3 支 BTC 现货 ETF 和 3 支 ETH 现货 ETF，由 AMC、Bosera & Hashkey 以及 Harvest 推出。根据 SoSoValue 的数据，截至 8 月 13 日香港 BTC 现货 ETF 共 4.2K 枚，市值 $894.3K；ETH 现货 ETF 共 14.56K 枚，市值 $1.3M。
对当前的发展现状以及大家对香港虚拟资产 ETF 的未来预期，上海曼昆律所香港办公室负责人白溱 Jen 持有自己的观点。
曼昆律师观点
白溱
曼昆律师事务所香港办公室负责人
在 2024 年 FORESIGHT 峰会上，香港对虚拟资产 ETF 的强力支持，凸显了这座城市在新一轮金融创新中的全球领导地位。以 HashKey Group 和 OSL 为代表的行业领袖，积极推动数字资产与传统金融工具的融合，展示了香港拥抱 Web3 转型潜力的决心。随着虚拟资产 ETF 的逐步普及，它们将成为传统金融与新兴去中心化技术之间的重要桥梁，为向更强大的 Web3 格局过渡奠定基础。这个新时代将加深区块链、数字资产与现实经济的整合，带来前所未有的创新和增长机会。
然而，虚拟资产 ETF 能否真正引领 Web3 格局的发展，取决于多方面因素，包括监管动态、市场教育和技术进步。行业领袖和金融中介的支持令人鼓舞，但要实现虚拟资产 ETF 对市场的深远影响，香港必须持续创新，适应快速发展的 Web3 生态系统。这其中包括探索以太坊 ETF 质押等新产品，正如 HashKey Group 所提到的，这可能会引发全球市场的巨大变革。通过积极的战略布局，香港有望引领全球 Web3 经济的发展，将数字资产深度融入日常金融实践，并为全球市场树立新标准。
当前，在香港的监管框架中，虚拟资产 ETF 的相关规定尤为严格。香港证监会要求这些基金的管理公司必须有良好的合规记录，并配备具备虚拟资产产品管理经验的专业团队。此外，与这些基金相关的服务提供商，如基金管理员、做市商和托管人，也必须符合证监会在能力和准备方面的高标准。这些要求不仅确保了投资者的利益得到保护，还允许他们接触到这一新兴的资产类别。
证监会的监管覆盖面也扩展到这些 ETF 中虚拟资产的估值和托管。例如，现货虚拟资产必须主要存放在冷钱包中，且至少 98% 的资产应以此方式保管，以降低风险。此外，所有涉及现货虚拟资产的交易必须通过证监会认可的虚拟资产交易平台或香港金融管理局授权的机构进行。这一系列的监管措施体现了证监会在保护投资者的同时，致力于促进虚拟资产市场的稳健和透明发展。
总体来说，虚拟资产 ETF 在香港的引入仍然标志着该地区金融市场的重要进展。通过允许投资者通过现货 ETF 直接接触虚拟资产，香港证监会不仅促进了这一创新资产类别的更广泛接触，同时也确保了必要的保护措施到位。
本文获得《香港大力支持的虚拟资产 ETF，能否带来 Web3 新格局？》授权转载，作者：上海曼昆律师事务所
