作者：岳小鱼
HashKey 正在加速币股融合，宣布要推出亚洲最大的多币种 DAT 生态基金！
之前说过，币股融合会分为三层：
第一层是流动性打通，也就是上市公司「囤币」，采取 DAT 模式（数字资产财库，Digital Asset Treasury）；
第二层是金融玩法创新，可以说是「玩币」，传统金融与去中心化金融结合后的玩法创新。
第三层是代币与实际业务深度融合，是真正意义上的「用币」，产品、企业、股权、权益、金融工具，这些关键要素可以充分打通和融合。
其中，「囤币」是最直接最有效的模式，也是后边深化融合的基础。
市面上 DAT 公司挺多了，现在有一些公司开始推出专注于 DAT 的投资基金，为投资者提供间接投资加密市场的机会。
我们可以看下目前不同国家地区市场上最有代表性的 DAT 基金：
1. 香港：HashKey Group
HashKey 是亚洲领先的数字资产金融服务集团，也是港股上市公司，目前代表了华人最强 Crypto 合规力量。
HashKey 不只是一家交易所，还是一个布局全球的全栈型的巨无霸集团，其有多条业务线：交易所、OTC、HashKey Chain 公链、HashKey Capital 基金等。
如今，HashKey 再次拓展到了 DAT 赛道，再次站在了整个香港乃至亚洲地区的前列。
Hashkey 的 DAT 基金是亚洲规模最大的多币种数字资产金库基金，目标规模超过 5 亿美元。
2. 香港：新火科技
新火科技是前 Huobi 高管团队主导的香港上市公司。
该基金想复制 Galaxy Digital 等成功的资本神话，通过战略布局 DAT 模式，推动「币股联动」（加密资产与股票的结合）。
3. 美国：Galaxy Digital DAT Fund
Galaxy Digital 是一家美国的数字资产投资公司，是币圈挺知名的投资机构。
2025 年，Galaxy Digital 通过其投资部门推出了专注于 DAT 公司的基金，目标规模为 400 百万美元（4 亿美元），主要是投资全球范围内持有比特币、以太坊等加密资产的上市公司。
4. 美国：Pantera Capital DAT Fund
Pantera Capital 也是一家美国领先的区块链投资公司。
在 2025 年 7-8 月推出其 DAT 基金，已投资超过 300 百万美元（约 3 亿美元）。
这个机构还计划筹集高达 1.25 亿美元用于构建一个纳斯达克上市的 Solana DAT 公司。
5. 欧洲：21 Shares Crypto Treasury Fund
21 Shares 是一家瑞士加密资产管理公司。
在 2025 年初推出 Crypto Treasury Fund，规模约 300 百万美元（3 亿美元）。
该基金在欧洲市场较为活跃。
总结一下
横向对比几大 DAT 基金，基本都集中在 2025 年 7 月到 8 月推出。
其中在公司背景上，HashKey 非常特殊，是少有的甚至是唯一有深厚加密货币业务积淀的公司，如今开始专门推出了 DAT 基金。
这就使得 HashKay 的 DAT 基金有其独特之处，也就是不只是「囤币」，未来还有「用币」的预期。
HashKey 业务线非常多，市场会预期未来能够和自身的业务进行深度融合，比如 DAT 基金中纳入自己的平台币，搞一些更具创新的金融玩法等等。
要知道，DAT 是一个结构性机会窗口，不是短期叙事，而是一种长期价值捕获和生态飞轮。
价值捕获的是行业的长期发展红利；生态飞轮是 DAT 可以与生态内的其他加密货币业务协同。
HashKey 已经占据了香港地区，乃至整个华人世界的重要生态位，能够捕获到行业发展红利和政策支持红利，其未来发展的天花板非常高，业务动态值得长期关注。
