Heize "比特币价格，决定因素并非监管而是法币流动性"

美国货币扩张是比特币(BTC)价格核心变量的主张再次被提出。分析认为，相比监管，“法定货币流动性”才是影响市场的因素。

在迈阿密举行的2026共识大会上，BitMEX联合创始人兼Maelstrom CIO亚瑟·海耶斯(Arthur Hayes)简单定义了比特币价格的本质。他表示：“决定比特币当前价值和未来价格的，只有法定货币的释放量。”他强调：“现存货币量以及未来增长的速度就是全部。”

这一言论与近期日益增多的监管讨论形成对比。市场上有很多预测认为，传统金融与加密货币的结合以及各国监管将左右行业方向。但海耶斯与此划清了界限。他指出：“大部分投资者最终只想要价格上涨，却忘记了将比特币推到目前高度的根本因素。”

“决定比特币价格的不是政治，而是流动性”

海耶斯主张，比特币的价值上升应由全球流动性扩张来解释，而非政治或监管。他表示：“美国和全球印的钱越多，比特币以法定货币计价的价值就越高。推动价格的核心是流动性。”

事实上，他以过去的案例作为论据。据其解释，美国银行危机期间的大规模救助和货币供应扩张是比特币上涨的起点。此后，新冠疫情、经济刺激支票发放、拜登政府的环保政策、俄乌战争等也增加了整个资产市场的流动性，推高了比特币和黄金等“不记名资产”的价格。

“在监管之外运作的比特币价值”

海耶斯还强调，比特币的本质在于监管体系之外。他表示：“比特币的价值来自监管框架之外。试图强行将其塞入像Clarity法案这样的监管框架中，这本身就与其本质不符。”

他以提前捕捉多种投资趋势而闻名。他相对较快地指出了AI相关代币上涨初期以及隐私币门罗币(XMR)、Zcash(ZEC)等的趋势，受到市场关注。特别是Zcash在过去一年间涨幅超过450%。

本次言论同样不单纯是意见，而是再次刺激了市场参与者的视角。这是一个信息：应聚焦于“货币扩张”这一宏观变量，而非监管与制度化。

最终，围绕比特币价格的争论预计将持续。不过，在全球流动性扩大的环境下，像海耶斯主张的那样，比特币的长期上涨逻辑仍然有效的解释也在获得力量。