尽管预计第一季度业绩放缓，但徐进系统基于对第二季度反弹的预期，盘中呈现上涨趋势。虽然ESS（储能系统）部门销售额因发货日程调整而推迟至第一季度，但证券界分析认为，随着第二季度发货量集中，业绩改善幅度将扩大，这支撑了股价。
据韩国交易所数据，徐进系统在科斯达克市场盘中交易于5万韩元区间。当前报价为5.06万韩元。
友利投资证券预计徐进系统第一季度销售额为2786亿韩元，营业利润为84亿韩元。虽然低于市场预期，但解释称这主要是受ESS部门发货及交付日程调整导致的销售额递延影响较大。预计第一季度ESS销售额仅达到774亿韩元，但在递延发货量得以反映的第二季度，仅ESS部门销售额就将达到2135亿韩元。
股价得以支撑的背景在于，市场判断这是业绩递延而非需求受损。证券界着重看好徐进系统第二季度有望创下历史最佳业绩。
业务组合也呈现积极态势。半导体部门受益于NAND扩产需求，预计第一季度销售额为982亿韩元，保持稳健增长势头。燃料电池部门也随着主要客户订单余额扩大，其硬件基础设施供应能力备受关注。
成本负担是变量。由于美国法人设立和越南工厂扩建导致的折旧费用增加、人力成本上升等因素，盈利波动性有所增大。不过有评价认为，随着规模增长和产品组合改善正式展开，越到下半年盈利能力防御空间也将越大。
此前，徐进系统2024年全年销售额达到1.2137万亿韩元，ESS占比超过52%，已成为主力业务支柱。虽然存在因美国关税政策变化导致的订单延迟，但美国生产设备启动及新ESS供应合同扩大被视为未来的反弹因素。
友利投资证券研究员许俊书预测徐进系统2026年全年销售额为1.7万亿韩元，营业利润为2076亿韩元，维持"买入"投资意见及7万韩元的目标股价。
来源=韩国交易所、证券公司报告综合
