撰文：张烽
近年来数字人民币的研发与试点工作持续推进，逐渐从概念走向现实应用。2025 年底，中国人民银行发布的《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（下称《行动方案》）明确，自 2026 年 1 月 1 日起，数字人民币将从「数字现金」时代正式迈入「数字存款货币」时代。这一表述不仅是名称上的调整，更体现了数字人民币在货币本质、运行机制、法律属性等方面的深刻转型。
一、法律属性：从央行负债到商业银行负债
数字现金本质上是现金的数字化形式，是中央银行对公众的直接负债。国际清算银行将其定义为「中央银行发行的价值/区块链模式的数字现金」，欧洲央行也强调其为「一种以数字形式提供给公民和企业用于零售支付的央行负债」。这意味着，数字现金与实物现金一样，不涉及商业银行的信用创造过程，流通中也基本不依赖金融中介。
数字人民币在 2.0 版中被重新定位为数字存款货币，具有商业银行负债属性。根据《行动方案》，用户在商业银行开立的数字人民币钱包余额，被视为商业银行的存款类负债，纳入存款准备金交存基数，并享受存款保险制度的保障。这一定位使数字人民币在货币创造链条中与传统银行存款趋同，成为「中央银行—商业银行」双层货币体系的一部分，而不再仅仅是中央银行的直接负债。
这一转变具有深远的金融意义，即它使数字人民币真正融入现代信用货币体系，既保持了货币的单一性，也避免了因数字现金大规模替代存款而导致的「金融脱媒」和货币乘数下降。
二、账户特征：从「钱包」到「账户+钱包」的融合架构
数字现金虽然具备软件钱包、硬件钱包、在线与离线支付等灵活形式，但其底层逻辑仍以「币串」为中心，强调所有权和控制权的个人化、去中介化。区块链模式下的数字现金更倾向于「价值存储与转移」的范式，与银行账户体系相对独立。
数字人民币在设计中采取「混合架构」，即「账户体系+币串+智能合约」。它并不脱离现有银行账户体系，而是在此基础上进行数字化升级。具体表现为：
以账户为基础，即数字人民币钱包本质上是一种新型银行账户，具有强实名、可识别、可监管的特点，融入银行现有业务体系。
兼容软硬件与离线支付，即保留了数字现金的灵活性，支持多种钱包形态和双离线支付，适应不同场景需求。
中心化与分布式结合，在大多数零售与批发场景中，依托中心化系统保证效率与合规；在需要多方协同信任的场景（如跨境支付、供应链金融），则运用区块链技术实现信息同步与权责对等。
由此可见，数字人民币不是对现金的简单数字化模拟，而是对货币账户体系的全面数字化重构。
三、编程能力：从支付工具到可编程金融基础设施
数字现金的核心功能是实现点对点的价值转移，尽管部分设计支持基础脚本功能，但其可编程性有限，更多关注交易本身而非交易条件与流程的自动化。
数字人民币则内置智能合约能力，实现了合同的数字化与强制自动执行。这使得它从被动的「支付工具」升级为主动的「可编程货币」，能够在交易中嵌入业务逻辑与合规规则。例如：
精准资金管理，在预付消费、供应链金融、政府补贴等场景中，通过智能合约实现资金定向使用、条件触发支付，有效防范挪用与欺诈。
服务金融「五篇大文章」，在绿色金融、普惠金融、养老金融等领域，通过编程实现碳积分自动结算、普惠贷款精准滴灌、养老金分期发放等复杂场景。
跨境支付与合规，在「多边央行数字货币桥」中，通过智能合约实现跨司法辖区的合规自动执行与实时清算。
这种可编程性，使数字人民币成为一种「监管友好、业务灵活」的金融基础设施，远超出传统现金的功能范畴。
四、监管模式：从匿名流通到全生命周期穿透式监管
数字现金由于其近似现金的匿名性与点对点流通特性，给反洗钱、反恐怖融资、反逃税带来较大挑战。央行虽为发行方，却难以对流通中的具体交易实施有效监控。
数字人民币则构建了覆盖发行、流通、回笼全周期的穿透式监管体系，其特点包括：
管办分离机制。中国人民银行成立数字人民币管理委员会负责规则制定与功能监管；数字货币研究所下设运营管理中心与国际运营中心负责系统建设与安全运行。既保障监管权威，又确保运营效率。
责任主体明确。商业银行作为运营机构，承担客户钱包安全、支付服务、合规与「三反」责任，使监管抓手从央行延伸至金融机构一线。
技术赋能监管。利用「全局一本账」数据体系、区块链监管节点、人工智能风险识别等手段，实现交易数据的实时、可信、可追溯，提升监管的精准性与前瞻性。
分层分类管理。对银行机构实施准备金管理，对非银行支付机构实施 100%保证金制度，确保风险全覆盖。
由此可见，数字人民币在设计中就内嵌了监管能力，实现了在提升支付效率的同时，不放松金融风险防控的目标。
五、应用场景：从零售支付到多元生态的全面覆盖
数字现金的应用场景主要局限于替代实物现金的零售支付，尽管具备跨境使用的潜力，但在批发金融、公共服务、社会治理等复杂场景中能力有限。
数字人民币自试点以来，已形成覆盖G 端（政府）、B 端（企业）、C 端（个人）、F 端（金融）的全场景生态体系：
零售与生活消费，餐饮、文旅、交通、购物等线上线下场景全面渗透。
公共服务与社会治理，社保缴纳、医疗缴费、补贴发放、税款征收等实现高效直达。
企业金融与供应链，企业司库管理、供应链融资、贸易结算、绿色能源交易等场景深度应用。
跨境金融，通过「多边央行数字货币桥」开展跨境贸易结算、投融资便利化服务，人民币在桥内交易占比已超过 95%。
此外，数字人民币在支持乡村振兴、智慧养老、碳普惠等方面也形成了可复制推广的模式。这表明，数字人民币并非简单定位为 M 0（流通中现金）的替代，而是致力于成为服务实体经济多元化需求的综合性数字货币解决方案。
六、面临挑战的应对：从被动适应到主动设计
数字人民币在发展过程中，主动识别并回应了全球数字货币面临的四大共性挑战：
应对支付工具创新对货币调控的挑战。通过将数字人民币纳入银行体系与准备金管理，确保其流通不脱离金融宏观调控框架，避免了稳定币等私人支付工具引发的货币替代与金融波动。
化解金融脱媒风险。将数字人民币明确为商业银行存款货币，使其成为银行负债的一部分，维护了银行体系的信用创造功能，防止因数字现金大规模使用导致银行存款流失与货币乘数收缩。
理顺央行与商业银行的责任关系。通过「双层运营体系」，央行负责规则与基础设施，商业银行负责钱包服务与合规运营，建立了权责对称、激励相容的合作机制。
融合中心化管理与分布式技术优势。坚持账户基础，确保合规与监管有效；在跨境、多边协作等场景审慎运用区块链，实现「中心化管理」与「分布式信任」的有机结合，避免了单纯「去中心化」带来的监管真空与主权冲突。
这些主动、系统的制度设计，使数字人民币能够稳健应对内外部挑战，体现了其作为国家法定数字货币的成熟度与前瞻性。
七、迈向「强大的货币」的数字基石
数字人民币从设计理念、法律属性、技术架构到应用生态，都已远远超越了「数字现金」的范畴。它不是现金的简单电子化替身，而是在现代信用货币体系框架内，融合账户管理、智能合约、区块链等数字技术，进行全面升级的法定数字货币。
其核心特征在于：
本质是存款货币，属于银行体系负债，受存款保险保护；
架构是混合模式，以账户为中心，兼容多种技术路线；
功能是可编程扩展，服务于复杂金融场景与宏观调控；
监管是穿透协同，实现安全、效率与创新的平衡；
生态是全场景覆盖，深度融合实体经济与社会治理。
正如陆磊副行长所言，数字人民币正从「现金型 1.0」走向「存款货币型 2.0」，这是中国在数字货币领域「守正创新」的必然选择。它不仅是对货币形态的技术迭代，更是对货币制度、金融基础设施乃至国家金融竞争力的一次系统性重塑。
陆磊副行长强调，站在新的起点，数字人民币立足「双层架构」，始终坚持守正创新，把服务实体经济作为根本宗旨，有力有效防控风险，科学稳健推动数字现金与电子支付稳步走向数字货币与数字支付，努力为实现「强大的货币」注入科技和时代动力，夯实金融强国建设的现代化货币基石。
