IREN股价，即便与微软签订AI合约仍难守41美元关口
全球AI基础设施及比特币挖矿公司IREN Limited的股价收于41.58美元，引发了投资者的担忧。该股价仅较前一日收盘价41.37美元小幅上涨，与年内高点76.87美元相比存在显著差距。
以3月交易日为准，IREN股价盘中曾升至44.15美元，但在抛售压力下回落至41.0美元，波动性较高。3443万股的成交量远超平均水平，反映了市场的不稳定性。
即便签订微软合约，业绩疲软依旧持续
IREN近期与微软签订了AI基础设施供应合约，正加速推进业务多元化。尽管公司进行了包括扩大60亿美元股票计划和确保36亿美元GPU融资在内的激进资本运作，但业绩改善仍遥遥无期。
公司公布的最新季度业绩远低于预期。季度营收为1.847亿美元，同比下降23.1%；每股亏损为-0.44美元，大幅低于市场预期的-0.07美元。第二季度调整后EBITDA也仅为7530万美元，未能达到分析师预期。
大型机构投资者步调不一
机构投资者的仓位调整正活跃进行。Alpine Fox Capital在2025年第三季度买入750,461股（约合3522万美元），将IREN纳入其投资组合第三大持仓。这相当于公司0.26%的股份。
另一方面，Allight Capital Management同期出售了26万股，而Alkeon Capital Management则确认建立了新仓位，具体规模未披露。机构投资者这种相左的操作，显示出市场对IREN未来前景的不确定性。
基础设施扩张 vs 盈利能力担忧
IREN正专注于基础设施扩张，包括在俄克拉荷马州增加1.6吉瓦的电力容量以及开发德克萨斯州站点。公司提出了到2026年底实现年营收34亿美元的目标，但考虑到当前季度的业绩趋势，其可行性受到质疑。
比特币挖矿行业的结构性变化也是压力因素。近期比特币减半后挖矿盈利能力下降，向AI基础设施业务的转型迫在眉睫。与微软的合约虽属积极进展，但基于GPU的AI计算业务实现盈利预计仍需时日。
分析师维持乐观展望
尽管业绩疲软，华尔街分析师对IREN仍维持"适度买入"的共识评级。平均目标股价为71.69美元，暗示较当前股价约有72%的上涨空间。
B. Riley将目标股价上调至83美元并给出"买入"评级，Cantor Fitzgerald则给出82美元目标价和"增持"评级。分析师预计下一财年每股收益为0.43美元，并将AI基础设施业务的全面启动和比特币市场复苏视为积极因素。
IREN股价曾从52周低点5.125美元飙升至高点76.87美元，目前较年内高点下跌约46%。该股在过去12个月表现出强劲上涨势头，但近期因业绩疲软和市场调整而承压。
未来IREN的股价走向，将取决于AI基础设施业务能否取得可见成果以及比特币挖矿盈利能力能否改善。大规模基础设施投资能否转化为实际的营收和利润增长，以及微软合约多快能反映在业绩中，预计将成为关键变量。
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