外国投资者对韩国股票的净卖出额本月再度大幅增加，但国内个人和机构的买盘承接了这一趋势，KOSPI指数继续保持强劲上涨势头。尽管海外资金正在流出，但指数仍在上涨，这是一种罕见的行情格局。
彭博社14日援引自行统计数据报道称，外国投资者5月份净卖出了价值115亿美元（约合17.1万亿韩元）的韩国股票。该报道解释称，这一规模可能成为继2月和3月之后，月度基准上历史上第三大的净卖出额。累计来看，今年迄今外国投资者对韩国股票的净卖出额已达到近480亿美元（约合71.6万亿韩元）。彭博社称，这一数字超过了印度股市中出现的外国投资者净买入额的两倍多，而印度股市与人工智能主题的直接关联性相对较低。
外国投资者离场加剧的背景是围绕韩国股市核心行业——内存半导体的不确定性。市场对于内存半导体行业是已进入长期繁荣局面（即所谓的超级周期），还是会像过去一样回归繁荣与萧条交替出现的传统周期性结构，看法存在分歧。半导体占比较高的韩国股市容易直接受到这场争论的影响。从海外投资者的角度来看，业绩改善的预期可能已在股价中得到相当程度的反映，因此他们进行获利了结的动力可能会增大。
尽管如此，韩国国内股市仍维持强势。彭博社评价称，个人和机构投资者积极买入股票，支撑了KOSPI的上涨趋势。报道称，今年迄今KOSPI指数上涨了87%，在全球主要股市中处于最高水平。14日，首尔中区友利银行总行交易室行情板上显示的KOSPI指数开盘报7873.91点，较前一交易日上涨29.90点（0.38%）。这表明市场的走向并非仅由外资供需决定，国内流动性（市场资金）和投资情绪仍在支撑股市。
不过，如果外国资金离场长期化，市场波动性可能会再次加大。特别是在对半导体行业前景判断存在分歧的情况下，根据业绩公告、全球信息技术行业状况以及美国利率走势等外部变量的变化，外资的买卖方向存在迅速改变的可能性。这一趋势可能会成为一个重要的分水岭，决定韩国股市未来是继续依靠国内供需力量维持局面，还是上涨速度将因外国资金是否回流而受到调整。
