随着美伊军事紧张局势升级，全球金融市场整体出现动荡。特别是围绕霍尔木兹海峡的冲突可能性扩大，能源供应不稳定正在影响整个金融市场。
美国总统唐纳德·特朗普警告称，如果伊朗不开放霍尔木兹海峡，可能会攻击包括发电厂在内的主要基础设施。对此，伊朗暗示可能完全封锁海峡，预示将采取强硬应对措施。实际上，双方持续军事冲突，紧张局势迅速升级。
此类地缘政治风险立即反映在金融市场上。最近一周，全球股市全线下跌。美国标普500指数下跌约1.9%，欧洲斯托克600指数下跌3.8%。中国(-3.38%)和日本(-0.83%)也呈现弱势。相反，韩国KOSPI指数上涨5.36%，显示出相对稳健的走势。
在利率市场，通胀担忧再次凸显，出现上升压力。美国10年期国债收益率升至4.38%，较前一周上升10个基点，德国(3.04%)和英国(4.99%)的利率也分别上升。这被解读为是降息预期后退的影响。
汇率方面，美元呈现弱势。美元指数下跌0.7%，而欧元和日元分别上涨1.36%和0.31%。不过，韩元兑美元汇率升至1504.7韩元，韩元弱势持续。
■ 货币政策：美联储内部对“降息与审慎论”意见不一
美联储内部在政策方向上也出现了意见分歧。理事鲍曼考虑到就业放缓，提出了年内三次降息的可能性，但理事沃勒强调，由于油价上涨等因素，需要采取审慎的态度。
市场氛围是利率路径的不确定性正在扩大。部分观点甚至提及加息可能性，政策预期呈现混乱态势。
■ 能源 → 通胀 → 利率…“冲击传导结构”成为现实
国际金融界和主要外媒评价称，此次事态超越单纯的地缘政治风险，可能对全球经济整体造成结构性冲击。
特别是分析指出，如果霍尔木兹海峡被封锁，不仅原油，化肥、氦气、硫磺等关键原材料的供应也会出现差池，影响可能扩散至半导体和农业等整个产业。
在这种情况下，通胀压力可能再次扩大，各国央行也可能重新转向紧缩基调。实际上，欧洲央行官员们提及必要时可能加息，显示出警惕感。
■ 全球经济情景：“最坏情况是石油危机 + 长期利率飙升”
外媒列举了此次事态的潜在传导路径：▲石油危机 ▲供应链崩溃 ▲利率上升 ▲股市调整。
特别警告称，如果长期利率上升，冲击可能扩散至整个资产市场，并可能在今后4-5年内引发金融冲击。
此外，还提出对中东能源依赖度较高的亚洲国家可能遭受相对更大打击的可能性。
■ 中国变数：“摆脱通缩 vs 成本上升风险”
对于中国，有分析认为油价上涨可能有助于其摆脱通缩，但同时预计也将产生双重影响，因为生产成本增加可能转嫁为制造业负担。
当前全球金融市场正沿着中东风险 → 能源价格上涨 → 通胀再刺激 → 利率路径不确定性扩大这一链条，波动性增大。战争是否长期化是决定未来市场方向的关键变量，短期内不确定性行情持续的可能性较高。
来源 - 国际金融中心报告
