全球流动性指标与链上&ETF数据同步释放企稳信号，比特币市场在调整后延续平衡格局。
据Biogeometrics统计，截至1月5日全球M2供应量达115.9775万亿美元，较前周的115.5422万亿美元增长约0.38%。继前周后持续保持净增长态势，全球M2在经历短期低点后维持温和复苏格局。
近7周累计涨跌幅统计为1.75%，较前周0.96%有所扩大，显示短期流动性恢复速度再度增强。经历前期调整后，资金流入动能正重新积聚。
同比增幅录得10.91%，较前周9.60%再度回升，暗示按年计价的流动性扩张趋势重新强化。该指标显示全球货币环境仍处于宽松格局。
综合来看，全球M2环比增幅扩大，复苏趋势再度凸显。短期累计增幅与同比增幅双双反弹并维持扩张区间，可解读为货币宽松环境正平稳延续而非急剧流动性膨胀。这表明尽管存在短期波动，从中期视角看比特币等风险资产的流动性基础依然稳固。
鉴于市场冲击、大规模获利了结、ETF及企业投资扩张等多重因素影响定价，除流动性指标外还需同步关注市场过热或抛压等辅助变量。
MVRV Z-Score现报1.29，较前周（1.06）有所上升。虽仍处中性区间（0-2），但呈现调整后渐进式复苏态势，而非进入过热阶段。
近期比特币已实现市值（Realized Cap）统计为1.12139640万亿美元，较前周有所增长。这表明尽管存在短期价格波动，链上资金流入与持仓成本基础正重新巩固，可解读为市场正恢复平衡并实现重整，而非过度未实现利润扩大。
1年以上持有量占比（1+ Year HODL Wave）达59.43%，较前周（59.38%）微幅上升。比特币总供应量中逾一年未移动份额持续增加，显示长期持有者的持币倾向得以延续。
在维持59%水平区间的同时，长期持有者的供应限制效应正缓冲市场剧烈波动。这表明尽管存在短期价格变化，中长期持有偏好仍保持稳定。
美国加密货币现货ETF市场已摆脱短期调整格局。比特币与以太坊ETF均连续两个交易日实现资金净流入，释放明确复苏信号。
截至1月5日（当地时间），比特币现货ETF单日净流入6.9725亿美元。累计净流入规模扩大至577.80亿美元，总净资产达1235.20亿美元，已升至比特币市值的6.57%。同日以太坊现货ETF亦保持资金流入态势，实现1.6813亿美元净流入。累计净流入达126.70亿美元，总净资产199.50亿美元，相当于以太坊市值的5.10%。
