来源：Decrypt
作者：Andrew Throuvalas、Stacy Elliott
编译：Techub News-Gene
随着第一个美国现货比特币交易所交易基金（ETF）似乎已经在望，整个加密货币行业似乎对这种产品如何提高比特币在投资界的合法性、促使机构采用以及推高比特币价格持乐观态度。很大程度上，这也包括比特币矿业公司——那些开采比特币的公司…
随着第一个美国现货比特币交易所交易基金（ETF）似乎已经在望，整个加密货币行业似乎对这种产品如何提高比特币在投资界的合法性、促使机构采用以及推高比特币价格持乐观态度。很大程度上，这也包括比特币矿业公司—那些运营大型计算机群来确保比特币网络的安全并获得新发行的硬币的公司。然而，矿业公司的投资者可能会对有关当前比特币投资情形的一个关键事实担忧。
“我们对ETF持乐观态度，有迹象表明这会是积极的，” CleanSpark的首席通讯官Isaac Holyoak告诉Decrypt。他指出，在牛市期间，矿业股票往往会延续比特币的积极动力。尽管比特币今年上涨了超过100%，但与其他比特币相关的公司一样，上市的矿业股票平均回报甚至更高。到目前为止，这些公司一直发挥着着监管的、更传统的杠杆效力，供那些没有ETF的投资者使用。
然而，问题也在于此：尽管比特币ETF似乎有前景，但它们也可能从迄今为止投资者视为下一个最好的股票选择中吸走资本。
就CleanSpark而言，他们持乐观态度，将重点放在比特币的价格上。Holoyak强调：“最近的发展——既有ETF的虚假声明，又有CUSIP清单上的ETF线索——这都刺激了比特币价格的上涨。”由于大多数矿业公司的收入来自固定的比特币区块奖励，比特币价格上涨将使整个行业的美元计价收入增加。为了预期更高的未来价格，CleanSpark今年已将数百万美元投入采矿设备，以获得最大的竞争优势。
在一份与Decrypt分享的2022年10月的矿业报告中，摩根大通的股票分析师Reginald L. Smith将CleanSpark（CLSK）评为股票增持，原因是该公司以“大幅折扣价格”收购了硬件和设施，并运营了高效的采矿设备。CLSK今年以来上涨了122%。
另一家在今年进行重大基础设施投资的公司是Iris Energy（IREN）——一家专注于可再生能源的矿工，对即将到来的比特币减半特别乐观。Smith还将Iris Energy的股票评为“增持”，今年上涨了161%。
Iris Energy的联合创始人和联席首席执行官Daniel Robert表示：“从历史上看，随着硬币变得更加稀缺，（减半）会涉及额外的价格催化剂。再加上未来6-12个月宏观货币环境可能变得宽松，我们可能会进入一个非常有趣的比特币时期。”
关于ETF，Roberts指出，SEC的批准可能会向比特币市场开放“大量资本池”，与来自减半和宏观条件的看涨效应相结合。
现货比特币ETF与美国现有的比特币投资产品不同，因为其股票可以直接兑换为由提供商及其合作伙伴持有的一定数量的比特币。
HIVE Digital首席执行官Aydin Kilic向Decrypt解释说：“现货ETF将无限期地优于市场上的基金选择。它将为专业投资者和零售退休账户解锁这一资产类别。”
目前，股市中的一个主要选择是Grayscale比特币信托（GBTC），它的费用很高，并且不能准确跟踪比特币的价格。
该信托基金的股票目前以折价交易，低于基金持有的比特币。随着人们对该基金转变为现货比特币ETF的努力取得成功的信心逐渐增强，这一折扣逐渐缩小，并且如果获得批准，它将完全消失。
虽然一些人可能更愿意购买并直接持有BTC，但许多零售投资者可能不太愿意从通常没有受监管的加密平台购买比特币。此外，正如Iris的Roberts所解释的那样，对于许多较大的公司来说，现实比特币投资根本是不可能的。
“机构投资规定以及普通零售股票经纪服务的规定通常禁止将客户资本投资于专门定义的工具和证券之外的东西，”他说。“ETF很可能会解决这个问题。”
在GBTC之后，还有一些选择，包括加密交易所Coinbase（COIN；涨幅120%）和基于期货的ProShares比特币策略ETF（BITO；涨幅64%）。然而，在它们之外，还有十多家上市挖矿公司在比特币的表现方面表现良好，至少目前来说是如此。
在本周的一次播客采访中，摩根大通的Smith强调了作为间接比特币投资的两家最大的比特币矿业公司Marthon Digital和Riot Platforms，他认为它们可能不如ETF。
他说：“它为你提供了比购买Riot或Marathon更清晰的比特币投资方式。通过这种购买方式，你将涉及到哈希率、中断等等。”
他还补充说：“它还可能引入另一种套利机会，也许直接购买比特币和使用杠杆比通过其中一家矿商间接购买更便宜。”
在谈到这种动态时，比特币矿业公司和矿池运营商Foundry Digital承认ETF可能对该行业产生“反直觉的负面影响”。
Foundry的企业发展高级经理、CFA资格获得者Alex Altman表示：“在过去几年里，矿业公司一直被用作在公开市场获得比特币曝光的替代品。将会有趣地看到这些新的ETF工具将如何影响公开矿工的估值，因为投资者现在将有更直接、具有成本效益的方式来访问这一资产类别。”
