韩国互联网巨头NAVER将国内最大虚拟资产交易所Upbit的运营公司Dunamu纳入子公司体系的程序已正式启动。预计在11月26日举行的双方董事会上，将通过换股方式实现实质性合并的方案将最终确定。
本次合并将采取"综合性股权交换"形式，NAVER与Dunamu通过相互置换股份完成架构重组。具体而言，NAVER旗下金融子公司NAVER金融将与Dunamu进行股权置换，使Dunamu成为其子公司，届时NAVER将跃升为Dunamu的母公司。业界预测当前股权置换比率很可能定为NAVER每股兑换Dunamu3至4股，但具体数值需待董事会最终确认。
此项合并完成后，Dunamu创始人宋志赫会长将成为NAVER金融的最大股东，而NAVER则预计保持第二大股东地位。这种超越普通子公司重组的架构调整，被解读为国内IT企业正式进军虚拟资产产业的信号弹。
不过在此过程中，部分观点担忧此举可能违背金融监管部门强调的"金产分离"原则（金融业与虚拟资产业隔离）。根据现行监管原则，金融机构在直接运营或投资虚拟资产业务方面受到限制。但据悉金融监管部门已对此案作出不违反现行规定的权威解释，使得合并程序得以顺利推进。
此次合并可视为NAVER拓展自身金融生态体系、将影响力延伸至虚拟资产领域的战略举措。未来NAVER有望通过与Dunamu的协同效应，加速扩展数字金融产品及开发区块链技术服务。尤其在虚拟资产产业纳入制度体系的讨论日益深化之际，业界正密切关注此次合并将对国内IT及金融产业结构产生何种辐射效应。
