根据美国芝加哥商品交易所(CME) FedWatch工具显示，目前市场反映联邦基金利率在年底高于当前3.50-3.75%水平的概率约为30%。而利率下调的可能性则骤降至2.9%。这意味着市场此前预期的2026年进一步降息前景，实际上发生了"180度"转变。
其背景是对通胀再度扩散的担忧。中东紧张局势升级后，能源价格飙升刺激了物价压力。布伦特原油价格从每桶约70美元水平上涨至111美元，美国10年期国债收益率也从4%下方快速攀升至4.40%。"Crypto is Macro Now"认为，在海运物流问题解决之前，食品和能源价格可能维持高位，即使达成和平协议，恢复正常也可能需要数月时间。
在能源价格上涨之前，物价就已超过美联储目标(2%)。2月核心物价同比上涨2.5%，同时有观点指出，自2021年以来该数据从未低于2%。长期通胀预期也高于目标，5年期为2.5%，10年期为2.3%，反映了"高物价长期化"的可能性。
不过，也有观点认为高油价并非仅对美国经济构成单方面负担。鉴于美国是能源净出口国，高油价可能成为部分增长动力，且中东冲突后军事支出扩大的可能性也被提及。这被评价为缓解经济下行压力的因素。
比特币维持在6.5万至7万美元区间，短期内表现出相对于其他资产的韧性。同期黄金价格下跌约20%，纳斯达克指数也从高点下跌超过10%。然而，若拉长时间周期，比特币的相对表现仍被评价为疲弱。黄金在过去一年上涨了一倍以上，纳斯达克指数也比2025年低点上涨了约50%，处于高点附近。相比之下，比特币价格仍比2025年10月的历史最高点低约50%。
国内利率环境也同时出现波动。据金融投资协会数据，3月27日三年期国债收益率为3.582%。3月23日曾达到3.617%，创下年内最高纪录。有解读认为，地缘政治危机、下任韩国银行行长任命相关的不确定性以及追加更正预算预告等因素复合作用，加大了利率上行压力。公司债(AA-)收益率在3月27日达到4.182%，引发了企业资金筹措负担加大的担忧。政府决定实施规模5万亿韩元的国债"紧急回购"以稳定市场。
韩国银行的下次货币政策方向决定会议定于4月10日举行。3月31日的产业活动动向、4月2日的消费者物价指数以及4月3日的美国就业指标将接连发布，这些被视为衡量降息空间和维持利率不变压力的关键材料。
另一方面，韩国银行和金融当局也确定了激活无风险指标利率——韩国隔夜融资回购利率(KOFR)的方案。计划在利率互换(OIS)市场中，将基于KOFR的交易目标占比每年提高15个百分点，到2030年6月扩大至70%。同时，在银行浮动利率债券(FRN)中新增基于KOFR的发行目标，到2031年6月提高至50%。此外，产业银行和企业银行将于下半年推出总规模1万亿韩元的基于KOFR的贷款产品，用于支持地方中小企业和个体工商户的短期运营资金。金融委员会决定，到2030年底将CD利率从"重要指标"中排除，并从明年4月起在新贷款中不再使用韩元隔夜拆借利率(CORIBOR)。
最终，当前市场已进入利率、物价、地缘政治风险同时作用的局面。在美联储政策路径和能源价格走势可能加大风险资产波动性的同时，国内指标利率转换和债券市场供需变化，仍是左右金融环境的关键变量。
