美国国税局(IRS)针对加密货币交易所交易基金(ETF)的质押活动发布了新的税收豁免指引。此举被评价为可能加速数字资产市场融入主流金融体系的政策转折点。
根据《2025-31税收程序公告》(Revenue Procedure 2025-31)，基于加密货币的ETP和信托机构现可进行数字资产质押并将收益直接分配给投资者。特别值得注意的是，相关奖励将以"税收递延"形式处理，无需承担额外税务负担。该条款被设计为"安全港"(safe harbor)规则，旨在规避传统税法中信托机构从事经营活动需缴纳企业所得税的风险。
根据此次修订，在获得美国证券交易委员会(SEC)批准的交易所运作的ETP只要符合规定条件，即可将质押产生的收益在征税前原样转移给投资者。具体条件包括：可用数字资产仅限于单一权益证明(PoS)代币，禁止基于市场波动性追求利润，且需由第三方托管机构保管私钥并与独立的外部质押服务商合作。
美国财政部长斯科特·贝森特表示："此举旨在扩大投资者福利，并维持美国在数字资产领域的全球领导地位。"Consensys法律顾问比尔·休斯评价称："如今质押已成为机构投资产品中一项规避了税务风险的安全合规活动。"
本次公告是美国证券交易委员会(SEC)继去年8月表态部分流动性质押活动不适用证券法后采取的后续措施。同年7月美国首只Solana(SOL)质押ETF问世，进一步扩大了主流金融市场的接纳范围。专家认为此趋势很可能延续至"以太坊(ETH)现货ETF中的质押许可"。
加密货币投资账户BMNR Bullz评价称："该决定为ETH及相关ETF开启了机构投资大门，使数万亿美元机构资金流入的可能性成为现实。"
税收政策明晰化始终被视为扩大加密货币与传统金融交集、降低机构投资者准入门槛的核心课题。IRS此次指引的重要意义在于正式清除了其中一个制度障碍。
