公布2025财年业绩的美国半导体设备企业应用材料公司(Applied Materials, AMAT)虽交出超市场预期的成绩单，却未能避免股价下跌。尽管基于人工智能产业扩张带来的半导体需求增长预期，其甚至给出了乐观的未来业绩展望，但分析认为这仍未完全满足投资者的期待。
应用材料公司宣布，2025财年第四季度每股收益(EPS，调整后)为2.17美元，超出市场预期的2.11美元。同期销售额为68亿美元（约合9.79万亿韩元），较上年同期减少3%，但同样高于67亿美元的预期水平。净利润为18.9亿美元（约合27.22万亿韩元），高于上年同期的17.3亿美元。
按全年基准，其销售额达到283.7亿美元（约合40.86万亿韩元），同比增长2.4%，创下历史最高业绩。应用材料公司在随后的电话会议上表示："AI普及正拉动对半导体及晶圆厂设备的投资"，"未来，随着以高性能逻辑芯片、DRAM、先进封装等为中心的技术转型全面展开，需求将持续扩大。"
首席执行官(CEO)盖瑞·迪克森(Gary Dickerson)表示："AI时代所需的算力需求正变得非常庞大"，"我们的大部分客户正筹备从2026年下半年开始大规模扩大生产的计划，部分客户预计其AI业务销售额在未来数年将增长40%以上。"
迪克森CEO的发言既提升了半导体产业整体的复苏预期，也意味着应用材料公司正加速完善供应链并提升运营能力。尤其应用材料是向台积电、英特尔(INTC)、三星电子、格罗方德(GlobalFoundries)等全球主要半导体制造商供应必备设备的核心合作伙伴，被视作能向市场提供超越短期业绩信息的指标性企业。
然而，尽管存在如此积极的展望，应用材料公司股价在常规交易时段下跌3%后，盘后进一步下跌逾4%。尽管公司给出的2026财年第一季度销售额指引68.5亿美元符合市场预期，但市场解读认为投资者原本期待更强劲的增长前景或更明确的新订单增长指标。
此外，应用材料公司上月曾宣布计划裁减全体员工总数的4%，启动了旨在增强组织竞争力的调整。此次裁员被解读为以提升盈利能力为导向的体质改善战略的一部分。
尽管市场短期反应消极，但应用材料公司股价今年迄今较年初上涨37%，跑赢了iShares半导体ETF的涨幅(34%)。若以AI为核心的半导体投资扩大趋势持续，市场仍普遍认为其中长期增长潜力充足。
