有预测认为，加密货币正逐渐提高其价值捕获能力，并且这一趋势在监管变化和技术升级的推动下，可能从2026年开始正式展开。
Bitwise首席投资官(CIO)马特·霍根(Matt Hougan)近期通过社交网络服务X表示："在市场像现在这样进行调整时，重要的趋势往往容易被掩盖"，"数字资产在价值捕获方面正迎来一个重要的转折点。"
他特别解释道："当前流通的大多数代币是在监管不确定性较大的时期设计的，因此大多采用了以模糊的治理为中心的结构，而非价值捕获。" 他随后强调："随着新的监管环境逐步确立，这一趋势正在迅速转变"，"这一变化的效果将从2026年开始正式显现。"
代币的"价值捕获"指的是将网络收益、使用费、手续费等直接财务收益与代币持有者联系起来的结构。分析认为，虽然以往这种结构因监管风险而被回避，但随着日益明朗的制度变化，新的代币设计和商业模式正变得可行。
市场观察认为，美国的代币分类指南修订以及美国证券交易委员会(SEC)判断标准的变化将在这一价值转变中扮演核心角色。华尔街认为，在2025年总统选举前夕，特朗普总统再次当选的可能性以及随之而来的监管放松预期也支撑了这一展望。
一旦加密货币市场的行业定义或监管方向变得明确，代币的设计方式也可能从被动的治理模式，演变为更具进取性和效率的盈利模式。因此，未来出现的新型代币或去中心化应用(dApp)的经济结构，很可能变得比现在更加以代币持有者为中心。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
代币经济的结构性演进正在进行中，预计监管整顿将加速这一进程。随着投资者价值与盈利模式直接关联的可能性增大，从长期视角看，市场存在重新估值的可能性。
💡 战略要点
相较于现有的以治理为核心的代币，有必要关注那些基于明确盈利结构的新型代币。特别是以监管环境趋于稳定的时点为基准，审视代币设计至关重要。
📘 术语整理
- 价值捕获：指加密货币项目所产生的经济利益在多大程度上直接与代币持有者相关联的概念。
- 治理代币：授予参与特定项目或协议决策的权利，但不具备直接收益分配功能的代币。
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