国际清算银行(BIS)再次为稳定币在货币体系内的角色划定界限，韩国的政策方向也形成了微妙的紧张感。适逢申铉松就任韩国银行总裁，相关讨论正式展开之际，全球标准与国内政策间的差距正凸显出来。
BIS“稳定币难以成为货币体系核心支柱”
BIS近日在回应韩联社质询时表示，稳定币要成为货币体系的“核心支柱”存在局限性。BIS提出了货币体系的必要条件——“单一性”、“弹性”和“完整性”，并评估认为当前的稳定币未能充分满足这些标准。
单一性是指同一货币始终保持相同价值的属性，弹性是指在危机情况下也能稳定提供流动性的能力，完整性则包括金融稳定性和监管合规。BIS认为，若缺乏这三要素，整个货币体系的信任可能被动摇。
不过，BIS避免对特定国家政策进行直接评价，并解释称此次立场只是重申了其既有的原则性观点。
申铉松从强硬论转向“灵活共存”
这一立场与4月20日正式就任的韩国银行总裁申铉松近期的发言形成对比。申铉松过去在担任BIS货币经济局局长期间，对稳定币一直保持相对强硬的立场。
然而，在国会人事听证会上，他表示“有必要汇集多方意见，构建互补的生态系统”，展现出更为灵活的态度。这被解读为反映了其作为央行行长需要进行现实政策协调的转变。
市场普遍将此视为韩国银行正从原有的保守基调上逐步调整方向的信号。
韩元稳定币讨论加速…市场亦即时反应
韩国国内关于引入韩元基础稳定币的讨论正在快速推进。以李在明总统的大选承诺为基础，随着《数字资产基本法》第二阶段立法工作的推进，政界的行动也正式展开。
随着执政党特别工作组(TF)加快立法讨论，相关“稳定币”概念股应声暴涨，市场反应即时显现。政策预期对投资心理产生了影响。
国际上，监管框架已呈逐步建立之势。欧盟(EU)、日本、英国等正将稳定币纳入制度圈内进行管理，其方式是强化以金融机构为中心的发行以及基于安全资产的准备金要求。当前全球稳定币流通量中约99%基于美元，这一点也被视为此类监管讨论的背景。
全球标准 vs 国内试验…政策平衡成变数
在BIS的审慎论与韩国的政策推进相交织的情况下，未来的核心变数在于“平衡”。因为需要在认可稳定币效用的同时，设计出能维持货币体系稳定性的制度。
根据申铉松体制下的韩国银行以何种速度和方向具体化政策，国内稳定币市场的成长路径也可能大不相同。
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