全球流动性指标与链上·ETF数据同时释放企稳信号，比特币市场在调整后进入均衡阶段。
根据Biogeometrics汇总的数据，截至12月29日，全球M2供应量为115.5422万亿美元，较前一周的115.5131万亿美元增长约0.03%。继前一周之后持续小幅净增长，全球M2在通过短期低点区间后，继续保持温和的复苏势头。
最近7周累计增减率为0.96%。这较前一周基准的1.33%略有放缓，但仍维持在正区间，表明短期流动性复苏基调得以延续。在前一周出现急剧反弹后，上升速度有所放缓。
同比增长率为9.60%。这较前一周的10.23%有所下降，以年度为基准的流动性扩张速度略有放缓，但仍保持在接近两位数的较高水平。
综合来看，全球M2虽较前一周增幅有限，但在脱离下降局面后仍保持正增长势头。短期累计增长率和同比增长率虽均进入调整阶段，但仍处于扩张区间，这被解读为相较于急剧的流动性膨胀，宽松的货币环境正逐步得到维持和稳定。尽管存在短期波动，但这暗示从中期角度来看，风险资产的流动性基础并未受损。
鉴于市场冲击、大规模获利了结、ETF及企业投资扩大等多种因素影响价格形成，不仅需要关注流动性指标，还需同时观察市场过热或抛售压力等辅助变量。
MVRV Z-Score为1.06，较前一周（1.11）小幅下降。虽然仍在中性区间（0~2）内波动，但短期来看，呈现出调整后寻找均衡的走势，而非过热信号。
最近一周比特币市值为1.7404万亿美元，较前一周的1.7668万亿美元有所下降。这是伴随价格调整，估值收益部分缩减的结果，暗示市场并非进入过热阶段，而是在调整后的稳定区间内进行重新调整。
1年以上HODL Wave为59.38%，较前一周（59.12%）小幅上升。比特币总供应量中一年以上未移动的比重增加，表明长期持有者仍然信任市场，选择持有而非出售。
该比率仍维持在59%以上，结构性信任得以延续，同时长期持有者的供应限制效应正在缓冲市场的剧烈波动。这表明即使在短期价格调整阶段，中长期持有倾向也得以维持。
美国加密货币现货ETF市场在短期调整后，资金流动正逐步恢复正常。
截至12月30日（当地时间），比特币现货ETF实现3.5502亿美元净流入。这是时隔7个交易日的净流入。总净资产上升至1144.40亿美元，达到比特币市值的6.52%水平。以太坊现货ETF也在同一天实现6784万美元净流入，时隔4个交易日成功转为正值。总净资产为179.90亿美元，约占以太坊市值的5.04%。
