撰文：JP Stanley
编译：白话区块链
Circle 互联网集团不仅仅是另一个加密货币玩家；它是数字美元革命的建筑师。USDC的发行方（截至2025年 12 月，USDC 是市值约800 亿美元的第二大币稳定），Circle 桥接续了传统金融与区块链。但到底是什么让所有人感到兴奋？是一连串让人们看到了巨大增长潜力的看涨催化剂。
Circle 成立于 2013 年，已从一个利基参与者组建为一家纽交所上市公司（CRCL），并于 2025 年中正式上市。股价已经历了震动——在 IPO 后一度飙升至200 美元以上，并在市场震荡中回落至80 美元区间面。然而，随着USDC 发行量同步增长 50%，其基本仍坚如磐石。
推动 USDC 普及的爆发性合作伙伴关系
在过去的几周里，Circle 的合作伙伴关系迎来了大爆发，每一项都增强了 USDC 的现实世界实用性。这些不是虚头巴脑的公告，而是可能解锁解锁亿交易量的战略举措。
联手 Intuit：为日常金融注入动力
2025 年 12 月 18 日，Circle 宣布与Intuit（NASDAQ: INTU）达成多年战略合作伙伴关系。Intuit 是 TurboTax、QuickBooks 和 Credit Karma 背后的力量。此次合作将USDC 稳定币功能集成到 Intuit 的平台中，服务超过 1 亿用户。
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更快的结算：税务退税和业务付款可以在几个饲养场内完成，最高达 24/7，大大削减传统渠道的成本。
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全球覆盖：为小型企业实现跨境跨境和免税。
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市场反应：据 Investing.com 报道，CRCL 股价受此消息提振上涨 3.3%，而 INTU 上涨 1.6%。
这将影响USDC 进入主流金融，每年潜力处理速度高达1000 亿美元的税务退税。正如 Circle 先锋 Jeremy Allaire 在新闻稿中指出的：「Intuit 的规模是发挥 USDC 和效率的完美平台。」对于 CRCL 投资者而言，这意味着除了利息收入之外的确认收入——如订阅费和交易中断。
Visa 的 USDC 发行结算：机构的规则改变者
就在几天前，2025 年 12 月 16 日，Visa（NYSE：V）宣布，美国发行方和收单方现在可以使用 USDC 进行交易结算。该计划首先在Solana 区块链上与 Cross River 和 Lead Bank 合作，一直持续到 2026 年。
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效率提升：将结算时间从几天至几秒，成本降低高达 90%。
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更广泛的接受：为银行和商业打开了使用稳定币的大门，并且消耗加密货币的波动性。
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股价飙升：CRCL 跳涨 10%至 83 美元，反映了市场的乐观情绪。
这种催化剂与特朗普（Trump）的亲加密货币相契合，在友好政府的领导下可能会加速发展。影响包括USDC 交易量的爆炸式增长——Bernstein 的分析师在 2025 年 10 月的简报中预测，到 2030 年，稳定币市场将增长 20 倍。对于 CRCL 来说，这是护卫一条城河，将其作为合规稳定币的首选地位锁定在网络经济中。
联手连连国际（LianLian Global）：征服跨境支付
2025 年 12 月 17 日，Circle 与中国领先的支付公司连连国际签署了若干谅解备忘录，共同探索基于稳定币的跨境解决方案。这支撑了亚洲大桥发展的电子商务领域，那里的年度汇款额超过 2000 亿美元。
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真正的公益事业：为全球贸易提供更快捷、更便宜的交通，绕过传统遗产系统。
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战略契合：建立在 Circle 的支付网络和 Arc 基础设施之上。
正如 Tanzeel Akhtar 在雅虎财经中所写的那样，这强化了 Circle 的「支付基础设施叙述」。
影响？
在新兴市场争论一席之地。根据花旗银行（花旗）2025 年 6 月的看涨预测（目标价 243 美元），到 2027 年，稳定币的分散可能为 Circle增加 5 亿美元的收入。
Bybit 联盟：提升加密货币流动性
沙特阿拉伯的 12 月 8 日，Circle 与全球交易量第二大加密货币交易平台Bybit达成合作。重点在于：为数百万用户增强USDC 的流动性、出入金通道以及交易对。
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流动性激增：更紧密的集成意味着用户可以更进一步地获取完全储备的稳定币。
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用户信心：强调了透明度，这是 Circle 的标志。
Cointelegraph 强调这是针对 Coinbase 统治地位的境外市场拓展。影响包括更高的 USDC 流通量——根据 CMC 数据，过去一年已增加 4000 亿——这转化为 Circle 更环球的储蓄金利息收入。
监管利好与稳定币法案
如果没有监管因素，CRCL 的看涨理由不会完整。美国稳定币法案以 USDC 的框架为模板，预计将于 2026 年通过。在跨党派的支持和特朗普的点赞下，这是一个巨大的催化剂。
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合规优势：Circle 拥有一批牌照，包括可能获得首个美国稳定币银行许可证。
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评级提升：标准普尔全球（S&P Global）于 2025 年授予 USDC 稳定币最高评级，远超 USDT 等竞争对手。
根据 Seeking Alpha 的数据，2025 年第三季度收入达到 7.4 亿美元，同比增长 66%，800 亿美元的储备金带来了 5%以上的利率收益。但相信是关键——随着 2026 年利率为 3%（根据美联储点阵图），合作伙伴关系将推动非利息收入占总收入的 30%。
稳定币市场可能会出现「赢家通吃」的局面，CRCL 预计将夺取 80%的市场份额。CoinCodex认为 CRCL 目前的公允价值为 171 美元，年后为 275 美元——虽然计算有些模糊，但方向是准确的。
财务指标：数字不会撒谎
Circle 的基本面支撑了这种热度。2025 年第三季度亮点：
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收入：7.4 亿美元（同比增长 66%）
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USDC 供应量：800 亿美元（同比增长 50%）
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毛利率：54%
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EBIT（息税前利润）：仍为负值（-12%），但随着规模扩大正在改善。
尽管 12 月中旬内部人士抛售导致股价下跌 4.6%，但合作伙伴公布关系后成交量飙升，信号显示资金正在蓄势吸筹。方舟投资（ARK Invest）同时 12 月 16 日买入了 14.5 万股。
关键风险：对利率的依赖——96%的收入来自储备利息。但随着 USDC 的增长速度超过 Tether，这一风险正在得到缓解。
潜在影响：1 万亿美元的机会？
这些催化剂并非孤立存在，而是会产生复利效应。Visa 结算中使用 USDC？那是对数万亿全球支付的创新。Intuit 集成？这意味着普通美国人不知道是否在使用加密货币。
到 2026 年：
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收入爆发：稳定币市场规模将达到 2 万亿美元（Bernstein 预测），Circle 将斩获5 亿美元以上的费用收入。
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股价上行：如果普及率达标，CRCL 股价可能在 80 美元的基础上翻 2-3 倍，可比肩 Visa 的估值倍数。
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更广泛的影响：最大限度地货币筹集金融——更快的援助拨付，大量的汇款费用（世界银行估计全球平均汇款费用为 6%）。
然而，仍然存在：加密寒冬或监管波折仍可能造成冲击。市场老手，我会说合理配置仓位——圈子的网络效应就是它的「超能力」。
是时候押注数字美元了吗？
Circle Internet Group (CRCL)正出现一个转折点，与 Intuit、Visa 和 Bybit 的合作正加速 USDC 迈向主流。加上监管绿灯和布朗发展的采纳率，2026 年的外观是一片坦途。但请记住，市场正在变幻莫测的——请务必做好你的尽职调查。
