全球流动性在箱体波动中短期放缓，但链上与ETF资金流支撑市场底部。
据BiGeometrics统计，截至3月16日，全球M2供应量统计为118.1781万亿美元。较前一周（3月9日）的117.9812万亿美元增长0.17%，绝对规模维持在有限范围内。整体而言，并未出现明显扩张，而是在箱体内延续涨跌波动。
最近7周增长率为-1.61%。较前一周（0.55%）大幅放缓，短期流动性动能再次转向萎缩局面。此前维持的温和扩张趋势中断，短期流动的不稳定性有所扩大。
不过，同比增长率为9.06%，高于前一周（8.66%），按年度基准看，温和复苏趋势仍在延续。长期来看，流动性扩张基调依然得以维持。
综合来看，全球M2绝对规模小幅增加，但7周增长率转为负值，短期流动性再次放缓。另一方面，年度同比增长率上升，长期流动性趋势保持温和扩张局面。
鉴于市场冲击、大规模获利了结、ETF及企业投资扩大等多种因素影响价格决定，除了流动性指标外，还需同时观察市场过热或抛压等辅助变量。
MVRV Z分数统计为0.69。较前一周的0.47有所上升，表明在近期价格反弹趋势中，估值负担略有扩大。其仍位于中性区间（0~2）下端，距离过热信号尚远，暗示市场尽管上涨，但仍停留在估值相对较低的区间。
1年以上HODL Wave统计为59.66%。较前一周的59.67%小幅下降，意味着在全部比特币供应量中，超过一年未移动的币量占比有限减少。降幅虽微小，但可解读为反映了近期价格上涨区间内部分长期持有者的获利了结动向。整体而言，仍显示出高水平的长期持有趋势得以维持。
比特币和以太坊现货ETF均持续出现资金流入，机构资金回归市场的趋势正在加强。
据SoSoValue统计，截至3月16日（当地时间），美国比特币现货ETF市场呈现2.162亿美元的日净流入。自9日起已连续6个交易日保持资金流入趋势。新增贝莱德质押支持ETF的以太坊现货ETF市场呈现3590万美元的日净流入。自10日起已连续5个交易日保持资金流入。
[编者注] MVRV Z分数是通过比较比特币市值与已实现价值（基于链上获取成本的总价值）来判断市场过热·低估与否的指标。数值越高越被解读为高估区间，越低则被解读为低估区间。
- 7以上 → 历史过热区间（在周期高点附近反复形成）
- 2 ~ 7 → 高估区域（牛市后期可能性）
- 0 ~ 2 → 中性区间（均衡或温和牛市/调整局面）
- 0以下 → 低估区间（常在熊市底部区域形成）
1年以上HODL Wave是显示超过一年未移动的比特币数量占比的指标，用于衡量长期持有者信心与抛压。占比越高，意味着长期积累倾向越强。
