迈克尔·塞勒执掌的微策略公司股价近一周暴跌30%，市场对该企业“全仓比特币战略”的担忧日益加剧。作为持有约641,205枚比特币的纳斯达克上市公司，微策略的平均持仓成本为7.4万美元。当前比特币价格勉强维持在10万美元关口，股价暴跌预示着更大的波动性风险。
Cryptoquant分析师Maartunn指出，微策略股价已跌破50周指数移动平均线。该指标是区分上升趋势与调整阶段的分水岭，此次失守被解读为技术性转跌信号。受此影响，微策略市值已缩水至约68亿-76亿美元（约合9-10万亿韩元），曾突破83亿美元（约11万亿韩元）的企业价值正面临动摇。
虽然微策略当前持仓比特币规模约640亿美元（约86万亿韩元），但其市值与资产净值比率（mNAV）仍维持在1.06-1.29区间。这表明投资者仍给予一定“溢价”，但警告称若比特币价格进一步下跌，这道安全防线也可能崩塌。
交易员DonAlt提出悲观预测：“若比特币失守10万美元，微策略可能再跌55%至109美元”。该观点在投资社区引发争议，部分分析师认为可能重演2022年情景——当时微策略股价跌幅远超比特币，并陷入长期低迷。
目前微策略股价约237美元，比特币价格勉强徘徊于10万美元关口。在两类资产联动性加强的格局下，本次股价暴跌不仅是短期调整，更被解读为对微策略过度杠杆策略的根本性风险警示。
由于比特币下跌时微策略股价会产生加倍波动的“高倍数效应”，若市场信心未能修复，不排除继续下探的可能性。本次调整究竟是暂时回调还是结构性转折的信号弹，将成为观察比特币后市走向的重要窗口。
