在美国就业指标公布前夕，包括比特币（BTC）在内的加密货币市场波动性扩大的可能性正在增大。这是因为对就业放缓的预期在激发“宽松利率”前景的同时，工资上涨压力正成为新的变数。
据10日市场消息，本周将公布的4月份美国非农就业报告被视为决定市场方向的关键事件。市场预期新增就业为6.2万件，较3月份（17.2万件）预计将大幅放缓。失业率预计将维持在4.3%的水平。
就业放缓是利好消息？……市场认为“并非如此简单”
从表面上看，就业放缓被解读为对比特币等风险资产有利。因为如果劳动力市场降温，美联储（Fed）冻结利率或推迟紧缩时点的可能性就会增大。
目前市场正反映“年内利率冻结，明年加息”的情景。这种环境会激发流动性预期，可能成为推动加密货币市场上扬的因素。
不过，存在一个单独的变数。那就是“工资上涨率”。本次指标中，平均时薪预计同比上涨3.8%，高于此前的水平（3.5%）。
工资与油价变数……通胀压力再次抬头
在工资上涨压力持续的情况下，如果国际油价也维持在高位，通胀担忧可能会再度扩大。这会使美联储的政策路径复杂化，并反而对风险资产构成负担因素。
最终，市场的反应很可能更多地取决于“工资上涨率是否放缓”，而非“就业数字”。如果确认工资上涨率高于预期，包括比特币在内的整个市场可能会面临压力。
比特币75,000美元凸显为“关键支撑位”
市场也在密切关注比特币的价格走势。目前，比特币已跌破80,000美元，延续调整态势。
FxPro首席市场分析师阿列克斯·库普茨克维奇（Alex Kuptsikevich）分析称：“比特币在进入超买区间后，正在200日移动平均线处出现回调”，“上升通道下轨大约在77,500美元，更大幅度的趋势崩溃很可能在跌破75,000美元时发生。”
也就是说，75,000美元区间被视为决定中期走势的“关键支撑位”。
链上信号减弱……机构需求出现放缓迹象
在供需层面也探测到了一些微妙的信号。Coinbase溢价指数最近从“溢价”转为“折价”。这表明美国机构投资者的需求暂时减弱了。
过往强劲的上涨行情往往出现在该指数持续处于正值区间的时候。有分析认为，此次上涨行情若要持续，需要重新恢复溢价。
中东紧张局势与油价变数……宏观不确定性持续
外部变数依然存在。中东霍尔木兹海峡的紧张局势和国际油价波动是刺激全球通胀预期的因素。
尽管特朗普总统最近表示，在美国与伊朗的冲突局势中，停火仍在维持，但市场仍在警惕地缘政治风险。
市场还观测到，随着5月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要的公布，油价走势可能加剧“滞胀”争论。
最终，本周市场预计将由就业指标、工资数据、油价和地缘政治风险复杂交织，共同决定比特币的方向。评估认为，短期内，比单一指标更重要的是“复合变量的平衡”。
