美国虚拟资产行业的核心监管法案‘CLARITY Act’正超越稳定币利息争议，提升立法可能性。Coinbase首席法务官法里亚尔·施尔扎德在相关最终文本公开时强调：“现在是结束CLARITY的时候了。”
据Coinbase称，当地时间1日，美国参议员汤姆·蒂利斯和安吉拉·阿尔索布鲁克斯公开了最终文本，该文本整理了银行业与虚拟资产行业一直存在冲突的稳定币收益支付问题。争议焦点在于，向稳定币持有者支付利息或收益的行为是否类似于银行存款，从而可能损害金融体系的竞争力。施尔扎德表示：“银行对奖励（rewards）的监管更加严格，但保留了基于实际虚拟资产平台和网络使用的奖励。”
禁止‘支付利息’，允许‘实际活动奖励’
文本的核心是‘SEC 404. 禁止支付稳定币利息和收益’条款。该条款禁止虚拟资产企业仅因客户持有稳定币而支付‘任何形式的利息或收益’。其意图实质上是阻止与银行存款类似的收益型产品。
不过，与‘真实活动(bona fide activities)’挂钩的奖励被允许，留下了余地。因此，业界反应不一。Helius Labs首席执行官穆特·穆塔兹表示不满称：“这是无法在没有银行的情况下从美元中获得无风险收益的明确性。” 而Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在相关声明发布后立即催促“尽快推进”。
参议院审议临近可能性…2026年通过预期达55%
市场评价认为，此次整理消除了处理CLARITY Act的重大障碍。在Polymarket上，交易者目前认为该法案在2026年签署的可能性为55%，比公布前上升了9个百分点。
Galaxy Digital研究主管亚历克斯·索恩解读称：“文本公开意味着参议院银行委员会最早可能在5月11日那一周确定审议日程。”审议是对法案内容进行详细修改和审查的程序。但他补充道：“银行业的反对可能会更加强烈。”
共和党参议员伯尼·莫雷诺预计CLARITY Act可能在5月底前完成，而参议员辛西娅·卢米斯此前曾表示：“现在不做，就永远没机会了。”业界正关注此次协议能否超越单纯的稳定币争论，加速美国整个虚拟资产监管框架的进程。
🔎 市场解读
CLARITY Act整理了此前最大争议点‘稳定币利息支付’问题，极大地提高了立法速度。
核心是折中方案：禁止单纯持有产生的利息，允许基于实际网络活动的奖励。
市场对2026年通过概率的预期为55%，期待感正在扩大。
💡 战略要点
利息型稳定币模式可能收缩，取而代之的是基于支付和使用的奖励模型将凸显。
随着监管明确性提高，以美国为中心的加密企业融入制度体系可能加速。
银行业反对是变数，立法过程中需考虑进一步修改的可能性。
📘 术语解释
CLARITY Act：美国数字资产监管明确性的核心法案
稳定币：与美元等法定货币价值挂钩的加密货币
审议(markup)：参议院委员会修改和审查法案的程序
奖励(rewards)：基于平台使用、交易等活动产生的激励
