BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯声称，比特币相对于纳斯达克的疲软并非单纯的市场波动，而是美元流动性危机的警告信号。
海耶斯最近在其Substack上发布了一篇题为《没事的》的文章，指出"比特币比传统股市更早地察觉到了流动性危机。"
比特币自高点下跌47%...纳斯达克原地踏步
比特币自2025年10月创下126,080美元的历史最高价以来，持续呈现下跌趋势。目前比特币交易价格约为67,000美元，过去24小时内下跌2.5%，近一个月下跌27%。相比之下，纳斯达克100指数同期则相对保持横盘。
海耶斯将这种背离的原因归咎于人工智能发展导致的白领工作岗位减少。他指出："如果像Anthropic的Claude Cowork这样的人工智能工具能在几分钟内完成人类需要数小时甚至数天才能完成的工作，那么企业就没有理由维持大量的SaaS生产力订阅服务。"
"AI引发裁员，将导致消费者信贷恶化"
海耶斯估计，如果7,210万知识工作者中有20%因人工智能而失业，美国商业银行将遭受3,300亿美元消费者信贷损失和2,270亿美元抵押贷款损失。他警告称："这正是金融危机如何彻底停止'美国治世'经济的方式。"
他还注意到黄金价格的强势和比特币的同步疲软。他解释道："黄金上涨而比特币下跌，表明在'美国治世'内部，一场通缩性的避险信贷事件正在发生。"
专家们："方向正确但速度夸大"
加密货币基金管理公司Merkle Tree Capital的首席投资官瑞安·麦克米林对此分析部分赞同，但也持谨慎态度。他分析称："比特币的背离值得关注，但它只是一个数据点，并非确凿的警报。"他认为美联储维持高利率政策和缩减逆回购设施导致的美元流动性减少可能是部分原因。
他还补充道，比特币自身的因素也产生了复合影响，包括四年周期、高点后的获利了结、美国《虚拟资产清晰度法案》立法延迟以及ETF资金流等。
对于海耶斯的场景，他评价道："在智力上具有一致性，但高估了近期冲击的速度。"他解释说，即使人工智能应用快速推进，失业也会在数个季度到数年内显现，而非数周内，并且企业也更倾向于自然减员或冻结招聘，而非大规模裁员。
不过，他承认"信用卡拖欠率上升已是现实"，消费者信贷恶化的方向本身并没有错。
"最终美联储会印钞...比特币将创新高"
海耶斯为比特币的未来路径提出了两种可能：一是跌至6万美元已是底部，随后股市跟进调整；二是比特币进一步下跌，同时股市也伴随调整。但他认为最终结果是一样的。
他预测道："每个人都知道人工智能是人类历史上最具颠覆性的通用技术。""美联储最终将不得不启动史上最大规模的印钞，这将把比特币推向新的历史最高点。"
