撰文：crypto.com
编译：白话区块链
在全球经济这个大舞台上，一个领域的政策往往会像扔进水里的石头，激起意想不到的涟漪。关税，作为调节国际贸易的老牌工具，对传统金融市场的影响我们早已司空见惯。但随着加密资产这个「新玩家」的崛起，贸易政策和数字资产价格之间有什么关系呢？
2025 年 2 月初，美国总统特朗普宣布对加拿大和墨西哥加征新关税，加密资产市场立马「跳水」。这一波下跌引发了热议：政府的贸易政策，到底是怎么影响到这些原本想「独立门户」的加密资产的？
这篇文章将带你一探究竟，看看关税如何跟加密资产价格「挂钩」，以及背后的门道。
什么是关税？
简单点说，关税就是国家对进口的商品和服务收的「过路费」。一个国家对某种进口商品收了关税，那进口商就得给这个国家的政府交额外的钱。这多出来的成本，最后往往会算在消费者头上，导致东西变贵。
政府收关税，主要有这几个目的：
- 给政府「挣钱」： 以前还没流行收所得税的时候，关税可是政府的主要收入来源。
- 保护自家生意： 让进口货变贵，这样大家就更愿意买自己国家生产的东西。
- 用来「谈条件」： 国家会用关税来跟别的国家谈 交易，争取对自己有利的条件，或者逼着别的国家改变政策。
- 平衡进出口： 如果一个国家买的东西比卖出去的多太多，可能会收关税来减少这种「贸易逆差」。
别看关税这事儿好像挺简单，但它带来的经济影响可复杂了，能影响到钱的价值、股市的涨跌、大家怎么花钱，甚至国家怎么管钱（货币政策）都要考虑它。
关税是怎么「兴风作浪」的？
想知道关税怎么影响加密资产，得先了解它在整个经济体系里是怎么运作的。政府一宣布要收关税，事情就开始了：
- 宣布： 政府说要对哪些进口商品或服务收税，税率一般是按商品价值的百分比来算。
- 收钱： 等这些要收税的商品进了国门，进口商就得去海关交钱。
- 涨价： 进口商肯定不会自己掏这笔钱，他们会把成本加到商品价格里，卖给消费者的时候就更贵了。
- 大家的选择： 消费者一看进口货贵了，可能就会去买国内的替代品，或者干脆少买点。
- 连锁反应： 大家的消费习惯变了，就会影响到国内的生产商，跟这些产业相关的其他行业也会受到影响，最后整个经济都会跟着变动。
打个比方，如果美国对进口的钢铁加收 25% 的关税，那美国买家买外国钢铁就要多付 25% 的钱。这下美国自己的钢铁厂就高兴了，因为他们的钢铁没那么贵，更有竞争力。但是，那些用钢铁做原料的美国公司可能就要倒霉了，因为他们的成本增加了。
这些经济上的变化不是孤立发生的。金融市场会根据大家对公司利润、经济增长、通货膨胀以及其他国家可能采取的报复措施的预期，对关税公告做出反应。
以前关税是怎么影响传统金融市场的？
传统金融市场对关税政策的反应，历史上是有很多记录的。看看以前的例子，能帮助我们理解加密资产市场可能会怎么反应。
- 股市像坐过山车： 一旦宣布重要的关税政策，股市通常会变得非常不稳定。在 2018-2019 年的中美贸易摩擦期间，只要一有新的关税消息，美国的标准普尔 500 指数就好几次出现单日大幅下跌。那些直接受到关税影响的行业，比如制造业、农业和零售业，股价波动通常最厉害。
- 货币也「变脸」： 关税常常会导致不同国家货币的价值发生变化。一个国家如果收了很多关税，短期内它的货币可能会升值，因为大家对外国商品的需求少了。但是，如果其他国家也跟着收关税来报复，那最初收关税的国家的货币可能会贬值，因为它的商品卖不出去了。
- 比如 2018 年贸易战的时候，人民币对美元就贬值了不少，这在一定程度上抵消了美国关税对中国出口商品的影响，让中国商品即使加上关税也还是相对便宜。
- 债券成了「避风港」： 在贸易争端期间，政府债券这种被认为是比较安全的货币会更受欢迎，大家会赶紧买入「避险」。这通常会导致那些被认为经济稳定的国家的债券收益率下降。
- 东西可能要涨价： 关税直接增加了进口商品的成本，所以会导致物价上涨，也就是通货膨胀。这可能会让中央银行采取措施，比如提高利率来控制通胀——而加息这个动作，通常会对所有的金融市场都有影响。
了解了传统市场对关税的历史反应，我们就能更好地猜测加密资产市场可能会有什么反应了。
关税可能会如何影响加密资产市场？
关税和加密资产价格之间的关系挺复杂的，而且还在不断变化。虽然加密资产最初的目标是摆脱政府政策的控制，但越来越多的证据表明，加密资产并不能完全免疫于宏观经济的影响。
最近的市场反应
就像前面提到的，2025 年 2 月底到 3 月初，特朗普总统确认要对加拿大和墨西哥征收新关税后，加密资产市场就出现了下跌。虽然这个消息 2 月 1 号就出来了，但是真正实施推迟到了 3 月 4 号。
消息一落地，比特币的价格就明显下跌，还引发了一连串的市场清算。这说明，尽管加密资产最初是想独立于政府影响的，但现在投资者在做交易决定的时候，越来越会考虑传统宏观政策了。
特朗普当时说，美国在贸易上被它的伙伴「占了便宜」，所以才要收关税。但市场的即时反应却告诉我们，加密资产投资者对这些宏观经济政策已经非常敏感了。
可能的影响渠道
关税可能会通过以下几种方式影响加密资产的价格：
- 风险情绪变差： 关税会带来经济上的不确定性，让投资者觉得风险太高，不敢持有像加密资产这种他们认为比较冒险的资产，所以会选择卖掉。虽然有人希望比特币能像「数字黄金」一样在经济动荡的时候保值，但市场表现来看，很多人还是把它当成高风险资产，一有风吹草动就抛售。
- 美元强，币可能弱： 从历史数据来看，比特币和很多其他加密资产的价格走势，跟美元有点「对着干」的意思。如果关税让美元在短期内变强了（有时候会这样），那加密资产的价格往往就会下跌。
- 全球资金流动变少： 贸易限制可能会导致全球经济活动和资金流动减少。当整个金融体系里的钱变少了，像加密资产这种投机性比较强的投资，需求可能也会跟着下降。
- 挖矿成本可能增加： 对于像比特币这种需要「挖矿」的加密资产来说，如果国家对电脑硬件（特别是挖矿用的专业芯片 ASIC）收关税，那挖矿的成本就会直接上升，矿工可能赚不到钱，甚至会关机不挖了，这可能会降低整个比特币网络的安全性，并间接影响到比特币的价格。
- 政府可能管得更严： 贸易关系紧张的时候，政府通常会对很多方面都进行更严格的监管。投资者可能会担心，那些正在打贸易战的国家，可能会把加密资产也纳入更严格的管控范围。
不同的加密资产，不同的反应
不同的加密资产，对关税的反应可能也不一样：
- 比特币： 作为市值最大的加密资产，而且越来越多的机构开始投资比特币，所以在市场不好的时候，比特币越来越像传统的风险资产了。这意味着，如果贸易紧张局势升级，比特币的价格可能会下跌。
- 稳定币： 那些跟美元等法定货币挂钩的「稳定币」，在贸易争端期间可能会更受欢迎，因为交易员可能想先持有价格稳定的资产，但又不想完全离开加密资产市场，方便之后再入场。
- 实用型代币： 那些跟特定的区块链应用相关的加密资产，可能更多地受到关税对其所属行业的直接影响，而不是整个市场情绪的影响。
小结
关税和加密资产价格之间的关系，是传统经济政策和新兴金融技术之间一个很有意思的交汇点。虽然加密资产最初的设计理念是独立于政府的货币政策，但市场证据越来越表明，它们仍然会受到包括贸易政策在内的宏观经济力量的影响。
2025 年 2 月，市场对特朗普总统宣布要对加拿大和墨西哥加征关税的反应，就是一个很明显的例子。所以，加密资产投资者应该密切关注全球宏观经济政策。虽然加密资产相比传统资产有很多独特的优势，但它们仍然是全球金融系统的一部分，对全球宏观经济政策变动反应敏锐。
