撰文：insights4.vc
编译：深潮 TechFlow
为了帮助您节省时间并聚焦市场热点，我们精心整理了 300 多条针对 2025 年的前瞻预测。每年，顶级机构和行业领袖都会分享对加密货币未来发展具有深远影响的洞见。本报告汇集了 ETF 发行商、投资基金、研究机构以及市场先驱的观点，不仅为您提供了市场情绪的整体概览，还带来了关于新兴机会的实用建议和可操作的洞察力。
2025 年最受关注的五大主题包括：
- 稳定币的增长与普及
- 实体资产的代币化 (RWAs)
- 比特币和以太坊 ETF 的扩展
- 人工智能与区块链的融合
- 去中心化物理基础设施网络 (DePINs)
1.稳定币的增长与普及
来自 Blockworks 创始人 Jason Yanowitz 和 Inversion Capital 创始人 Santiago R Santos 的预测
到 2025 年，稳定币的市值预计将占加密货币总市值的 10%。这一增长可能得益于至少一家主要银行、科技公司或金融科技企业推出稳定币。例如，BlackRock、Robinhood 和 Meta 被认为有可能参与其中。Tether 预计将通过其战略性的政治关系继续保持市场领先地位，而 USDC 的市场份额可能因 PayPal 等新竞争者的加入，从当前的 20% 降至约 15%。这些变化可能推动美国的监管进程，使稳定币成为支付和电子商务领域的关键推动力。
来自 21shares 的预测
当前稳定币的市值已超过 1700 亿美元，并在全球汇款市场中取得了显著进展，尤其是在菲律宾和土耳其等国家。随着私有信贷代币化的普及，这一趋势有望进一步提升资本流动性并增强金融透明度。Maple Finance 等平台利用智能合约简化操作并降低成本，成为行业的领导者。随着穆迪（Moody's）等机构开始提供代币化信贷的评级，该领域有望在 2025 年成为主流资产类别。
2.实体资产的代币化 (RWAs)
来自 Coinbase 的预测
代币化现实世界资产 (RWA) 的市场正在快速增长。预计到 2024 年，其总值将增长 60%，达到 135 亿美元；到 2030 年，这一数字可能进一步飙升至 30 万亿美元。目前，贝莱德 (BlackRock) 和富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 等全球领先的金融机构正在积极推动政府证券的代币化进程。代币化资产正成为 DeFi 生态系统中的重要抵押品。
来自 Pantera Capital 管理合伙人 Paul Veradittakit 的预测
今年，RWAs 增长了 60%，达到 137 亿美元，其中 70% 是私有信贷，其余为国库券和商品。资金的流入正在加速，预计 2025 年将出现更复杂的代币化资产类型。
私有信贷：随着基础设施的改进，Figure 在 2024 年新增了 40 亿美元的代币化信贷。越来越多的公司正在通过私有信贷将资金引入加密货币领域。
国库券与商品：当前链上国库券的规模为 26.7 亿美元，而链下仍有数万亿美元未被代币化。国库券提供的收益率优于稳定币。BlackRock 的 BUIDL 基金在链上的规模为 5 亿美元，而链下的规模则达到数百亿美元。DeFi 池现已开始整合国库券，从而降低了用户采用的阻力。
3.比特币和以太坊 ETF 的扩展
来自 Bloomberg ETF 专家 Eric Balchunas 和 James Seyffart 的预测
美国证券交易委员会（SEC）在 2024 年 1 月 10 日批准了首批 11 个比特币现货 ETF，随后又在 2024 年 7 月 23 日批准了以太坊现货 ETF。这一批准标志着监管环境的逐步放宽，也为山寨币 ETF 的推出奠定了基础。山寨币 ETF 的出现可能进一步提升市场流动性，并降低加密投资的进入门槛。
比特币 ETF 的资产规模预计将在 2025 年超越黄金 ETF。目前，比特币 ETF 的资产规模为 1100 亿美元，而黄金 ETF 为 1280 亿美元。比特币 ETF 的快速增长表明，这一趋势可能比预期更早实现。
如果 SEC 的领导层更加倾向自由主义，未来可能会批准包括 XRP、Solana（SOL）和 Hedera（HBAR）在内的山寨币 ETF，从而进一步丰富加密货币投资产品的种类。
如果您希望更详细地了解比特币现货 ETF，我们建议参考我们上个月发布的文章。以下是截至 2025 年 1 月 8 日的 ETF 数据：
比特币现货 ETF 的链上持仓量（数据来源：The Block）
比特币 ETF 资金流动
比特币 ETF 交易量
以太坊 ETF 资金流动
来自 Bitwise 的预测
预计 2025 年比特币 ETF 的资金流入将超过 2024 年创下的 336 亿美元纪录。这一增长主要得益于 Morgan Stanley 和 Bank of America 等大型券商的推动，它们将为更多客户提供加密产品的投资渠道。随着投资者信心的增强，以及比特币在投资组合中的配置逐渐成为主流，ETF 的资金流入预计将进一步加速，这一趋势与黄金 ETF 在过去几十年的发展路径类似。
4.人工智能与区块链的融合
来自 Vaneck 的预测
到 2025 年，AI 智能体（AI Agents）的数量预计将超过 100 万。这些智能体将显著推动链上活动的增长，它们不仅能够优化 DeFi 收益，还可以自动化处理各种任务，并在游戏和社交媒体中实现交互。Virtuals Protocol 等平台正在积极推动 AI 技术的发展，使智能体的应用范围从金融扩展到游戏和营销领域，从而创造大量收入并提升用户参与度。
来自 Dragonfly Capital 管理合伙人 Haseeb Qureshi 的预测
AI 智能体将广泛采用稳定币进行点对点交易，尤其是在稳定币监管进一步放宽的情况下。这种趋势也将延伸至大型企业，它们将通过稳定币替代传统银行系统，以实现更高的灵活性和效率。
去中心化 AI 的训练和推理将迎来快速发展，由 ExoLabs、NousResearch 和 PrimeIntellect 等项目推动，为当前的集中式 AI 模型提供新的选择。NEAR Protocol 正在努力构建一个完全无需许可的 AI 技术栈，使开发和部署更加开放。
AI 驱动的钱包将通过自动化复杂操作（如跨链桥接、交易优化、降低费用和防范诈骗）彻底改变用户体验。这将为用户提供无缝的跨链操作体验。到 2026 年，这种自动化趋势可能会削弱区块链网络效应的重要性，因为用户将不再需要直接与区块链交互。
5. 去中心化物理基础设施网络 (DePINs)
来自 Multicoin Capital 的预测
特朗普政府预计将推出一项自动驾驶 (AD) 的国家标准，这将为基于自动驾驶和机器人技术的去中心化物理基础设施网络 (DePINs) 提供新的发展机遇。随着 GPU 集群的规模突破 100,000 台 H100，自动驾驶技术将具备实际应用的能力。一些由传统风险投资公司资助的初创企业可能会采用 DePIN 模式，以分散运营风险并降低成本。早期采用这种模式的企业将能够收集到关键的机器人运行数据。比如，初创公司 Frodobots 已经开始探索这一方向，预计未来会有更多类似的公司加入。此外，Hivemapper 也在尝试类似的创新概念。
来自 Framework Ventures 联合创始人 Vence Spencer 的预测
专注于能源领域的 DePIN 项目（如 Glow 和 Daylight）预计将在交易费用方面达到与顶级 DeFi 平台相当的水平。这表明，区块链技术在能源分配的管理和货币化方面的应用正变得越来越广泛。例如，这些项目通过智能合约优化能源分配效率，同时为用户提供透明的交易记录和收益分配方式。
