韩国投资证券11日分析称，对中东引发的物价不安情绪需适当降低警惕，同时有必要继续维持对人工智能投资扩大直接受益行业——半导体板块的配置比重。尽管近期股市在持续上涨过程中仍存在通胀忧虑，但判断市场所预期的未来物价走势已过峰值，正逐步趋于缓和。
研究员金大俊在报告中指出，中东局势对国际油价及物价的影响虽被列为代表性负担因素，但实际市场预期并未比此前更加过热。他分析称，名义利率减去实际利率得出的预期通胀率（1年期和2年期基准）均已从高点回落。预期通胀率是衡量市场参与者对未来物价上涨幅度的指标，该数值下降意味着高物价恐慌对金融市场的压制力很可能同步减弱。此外，若美国与伊朗的停战谈判取得实质性进展，围绕能源价格的不安情绪也将缓解，物价或仅停留在暂时性冲击层面，而非动摇整个市场的结构性变量。
该券商还将近期美国股市走势解读为对半导体板块的利好信号。上周美国市场上信息技术板块持续上涨，这并非单纯的短期反弹，而更意味着人工智能投资周期已进入全面扩张阶段。这表明市场并非仅凭对特定个股的期待而动，而是确认了数据中心投资、高性能运算需求增长等实际设备投资与企业支出同步推进的态势。在此环境下，供应人工智能运算核心部件的半导体行业最有可能成为直接受益方。
韩国投资证券认为，综合半导体行业的业绩与估值（显示股价相对于企业利润处于何种交易水平的评估指标）来看，尚未到过热阶段。金研究员指出，今年半导体企业的利润调整比率正在上升，这意味着市场持续上调企业业绩预期。同时，当前市盈率约为5.2倍，仅为近一年高点的47%。这意味着即使股价看似上涨，但利润增速更快，相对负担并不大。
归根结底，本报告的核心在于：近期半导体股价上涨并非基于虚无缥缈的期待，而是建立在利润改善与投资扩大的基础之上。韩国投资证券认为，在当前阶段，与其急于获利了结，维持持仓策略更有利于提升收益率。不过，未来市场可能因中东局势、美国物价走势、人工智能相关企业实际投资执行速度等因素而出现波动，即便半导体强势延续，其动力也可能更多取决于业绩能否兑现，而非宏观变量，由此形成更为明显的分化格局。
