人工智能半导体企业Cerabras Systems在企业公开募股(IPO)中显示出热销迹象，正在考虑同时提高公开募股价和公开募股数量的方案。在AI芯片投资热潮持续的背景下，此次上市有可能成为今年美国股市规模最大的IPO。
路透社10日(当地时间)报道称，Cerabras正在考虑将公开募股价的希望范围从原先的每股115~125美元提高到150~160美元。按韩元计算，大约从16万8924韩元~18万3613韩元提高到22万335韩元~23万5024韩元水平。据悉，该公司还在考虑将投放市场的股票数量从原先的2800万股扩大到3000万股。
在这种情况下，Cerabras通过IPO筹集的资金最多可增至约48亿美元，约合韩元7万507亿韩元。这大大超过了上周公布的原有条件下35亿美元的目标值。据多位消息人士透露，投资者的订单已超过公开募股数量的20倍。
AI推理需求带动上市热潮
Cerabras正顺应高性能AI芯片需求激增的时机推进上市。该公司将于5月13日最终确定IPO价格。市场认为，随着生成式AI竞争从“学习”阶段转向实际服务部署阶段，对推理能力强的半导体企业的关注正在迅速升温。
总部位于美国加利福尼亚州桑尼维尔的Cerabras选择了与英伟达通用图形处理器(GPU)不同的方法。其代表产品WSE-3是一款“晶圆尺寸”的超大型AI芯片，结构比英伟达Blackwell B200大得多。特别是搭载了44GB容量的SRAM，这被认为是其核心竞争力。
SRAM是一种比普通服务器用DRAM快得多的内存，虽然成本较高，但可以大幅减少延迟时间。Cerabras表示，WSE-3的90万个核心可以以“一个时钟周期”的延迟访问片上SRAM。这意味着在AI对用户问题生成答案的“推理”任务中可以占据速度优势。
该公司以1.8吨重的设备CS-3形式供应此芯片，并同时销售辅助设备，以便连接多台设备构建大型集群。
业绩反弹 扭亏为盈
Cerabras在上周公开的证券申报书中表示，2025年销售额同比增长76%，达到2.903亿美元。按韩元计算约为4264亿韩元。同期净利润为8790万美元，约合1291亿韩元。这相当于从前一年的4.85亿美元净亏损成功实现了大幅扭亏为盈。
这种业绩改善与AI基础设施市场的重心从模型训练转向实际服务运营的趋势相吻合。评估认为，与用于各种通用任务的英伟达GPU相比，Cerabras芯片更适合AI模型实时生成响应的推理任务。
经历一次失败后再次挑战
此次上市是Cerabras第二次尝试进入股市。该公司曾在2024年推动上市，但因与总部位于阿联酋的G42的合作引发争议，于去年搁置了计划。当时G42在Cerabras销售额中占比高达80%以上，美国外国投资委员会(CFIUS)甚至启动了国家安全审查。
不过，当局最终判定两家公司没有违法行为。在审查进行期间，Cerabras也扩大了业务基础。之后，该公司将OpenAI和亚马逊网络服务纳入客户名单，增添了大型AI基础设施需求来源。
Cerabras的IPO预计将成为迄今为止今年规模最大的上市。上市主承销商包括摩根士丹利、花旗集团、巴克莱银行和UBS。上市后，股票将在纳斯达克全球精选市场以“CBRS”代码进行交易。
尽管AI芯片市场的预期正在迅速反映在Cerabras的企业价值上，但市场最终将关注“推理专用”战略在长期内能产生多可持续的成果。
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