围绕OpenAI企业价值的内部投资者疑虑日益加深。当前氛围中，一种问题意识正在扩散：在守住消费者人工智能服务ChatGPT强大市场地位的同时，又同时进军利润更高的企业级人工智能工具市场的战略，究竟能否正当化目前的高估值？
据《金融时报》13日（当地时间）报道，OpenAI近期获得了8520亿美元（约合1260万亿韩元）水平的企业估值认可，但内部投资者中出现了批评其业务方向分散的声音。一位早期投资者评价道，一家拥有年增长50-100%、用户达10亿的ChatGPT这一强大消费者服务的公司，为何要将战线拓宽至企业级解决方案和编码工具，其方向性不够清晰。这表明人工智能市场如今已不再是单纯的人气竞争，而是进入了审视哪个领域能实际稳定产生收益的阶段。
这种视角转变的背景是竞争对手Anthropic的迅猛增长势头。Anthropic表示，随着其人工智能模型Claude的需求激增，其年化营收已从去年底的90亿美元增至目前超过300亿美元。截至今年2月，OpenAI的年化营收为250亿美元，但两家公司会计方式不同，难以直接比较。尽管如此，市场注意到Anthropic近期估值已达约3800亿美元水平，在场外市场中其投资需求和溢价首次超过了OpenAI。一些同时投资了两家公司的投资者认为，若要正当化OpenAI近期的融资，其在首次公开募股时至少需要1.2万亿美元以上的企业估值，考虑到竞争对手的追赶速度，这一前提正变得越来越令人担忧。
OpenAI正对此作出回应，将业务重心转向利润更高的企业客户。公司计划到年底将员工规模扩大至目前近两倍，达到约8000人，并预计目前约占40%的企业客户比重到年底将扩大至一半左右。近期其向投资者说明已确保了8千兆瓦规模的算力容量，这是稳定运营大规模人工智能服务的核心基础。OpenAI推迟了视频生成服务Sora和成人聊天机器人项目，转而将资源集中于销售企业级编码工具Codex。相关人士中也有评价认为，Codex长期来看可能成为比ChatGPT更重要的业务支柱。简而言之，其盘算是构建一个由ChatGPT负责大众知名度、企业级工具负责实际高利润的结构。
然而，市场对于这种频繁的战略调整究竟是选择与集中的结果，还是战略漂移的信号，看法存在分歧。部分投资者指出，OpenAI此前同时在太多领域下注，现在必须聚焦于几项核心业务。Sapphire Ventures的Jai Das将OpenAI比作曾主导互联网市场但最终失去主导权的网景公司，也是基于这种背景。最终，OpenAI要维持其高估值，仅靠扩大用户数是不够的，还必须在企业级市场证明其清晰的盈利模式和执行力。这一趋势表明，未来人工智能行业的胜负关键，可能不仅在于技术实力本身，更将快速转向电力、数据中心、企业客户获取等现实商业竞争。
